Unidad 2 · Nivel 1 · Intuición de precios
Cubos de hielo que se derriten
El valor extrínseco es un cubo de hielo que se derrite. Cada día que pasa hay menos tiempo para 'lo que podría pasar', así que esa parte de la prima se encoge. La griega de este deshielo diario es THETA. Y el deshielo es cruel: no es constante. Se acelera a medida que se acerca el vencimiento, goteando despacio cuando quedan meses y a chorros en las últimas semanas.
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Lo que te preguntamos
En igualdad de condiciones, ¿qué pasa con el valor extrínseco de una opción a medida que se acerca el vencimiento?
Al vencimiento solo queda el valor intrínseco: la posibilidad se agotó. Y la curva de deshielo se empina cerca del final, no corre plana.
La griega que mide el decaimiento temporal diario se llama ___.
Theta se expresa como valor perdido por día, en igualdad de condiciones. Una theta de −€0.05 significa que la opción vale €0.05 menos mañana solo por existir.
Pon esta pérdida en cámara lenta en el orden correcto.
Nada salió 'mal'. La acción ni siquiera cayó. No hacer nada basta para que una opción OTM muera; eso significa pagar puro valor extrínseco.
¿Quién recoge el valor que el decaimiento temporal derrite?
Las opciones son un mercado de dos lados: la factura de theta del comprador es el ingreso diario del vendedor. Por eso 'vender prima' es todo un estilo de trading.
¿Por qué 'cubo de hielo que se derrite' y no 'balde que gotea'?
Un cubo pequeño se derrite más rápido que un bloque grande, y una opción a la que le quedan días pierde valor más rápido que una a la que le quedan meses. Tener opciones de corto plazo es alquilar el hielo que más rápido se derrite. 🐜
El resto de esta unidad
Intrínseco, extrínseco, theta e IV: de qué está hecha realmente una prima.