Einheit 3 · Level 2 · Anleihen & die langweilige Hälfte
2022: das Jahr, in dem 'sicher' fiel
2022 schoss die Inflation hoch und die Zentralbanken hoben die Zinsen von rund null in historischem Tempo an. Globale Anleiheindizes fielen zweistellig, ihr schlechtestes Jahr seit Jahrzehnten. Langlaufende Anleihefonds verloren 25-30%, und Österreichs berühmte 100-Jahres-Anleihe verlor über 60% von ihrem Hoch. Sparer, die Anleihen 'zur Sicherheit' gekauft hatten, waren fassungslos. Die Wippe und die Duration erklären jedes bisschen davon.
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Was gefragt wird
Warum genau wurden Anleihen 2022 so übel verprügelt?
Startrenditen nahe 0% bedeuteten fast kein Kuponeinkommen, um Preisverluste abzufedern, und Zinsen, die auf einmal mehrere Punkte stiegen, trafen hart. Die Wippe knallte aus der denkbar schlechtesten Ausgangslage nach unten.
Klassische 60/40-Portfolios (Aktien/Anleihen) hatten ein miserables 2022, weil...
Anleihen federn Aktien-Crashs normalerweise ab, aber der Bösewicht von 2022 war die Inflation, die beide auf einmal vergiftet. Erinnere dich an die Warnung aus Unit zwei: Kein Hedge funktioniert in jeder Art von Sturm.
Anleihen fielen 2022 hart, weil die Zinsen schnell von nahe ___ stiegen.
Von 4% aus schmerzt ein Anstieg um 1 Punkt; von 0% aus war der Kletterweg auf 3-4% eine mehrfache Neubewertung ohne Einkommenspolster. Wo Renditen STARTEN bestimmt, wie viel Raum zum Fallen bleibt.
Ordne jede Zutat von 2022 ihrer Rolle beim Schaden zu
Vier Zutaten, ein historisches Schlamassel. Jede allein ist überlebbar; 2022 servierte alle vier gleichzeitig.
Was ist der Silberstreif NACH einem Anleihe-Crash wie 2022?
Der Crash WAR die Neubewertung: Neue Käufer bekamen 2023 3-4% Rendite statt null. Bei Anleihen sind schmerzhafte Preisverluste und bessere künftige Renditen zwei Seiten derselben Wippe. 🐜
Der Rest dieser Einheit
Die Wippe aus Renditen und Preisen, und das Jahr, in dem 'sicher' zweistellig fiel.