Unidad 3 · Nivel 2 · Bonos y la mitad aburrida
2022: el año en que lo 'seguro' cayó
En 2022 la inflación se disparó y los bancos centrales subieron las tasas desde cerca de cero a velocidad histórica. Los índices globales de bonos cayeron dos dígitos, su peor año en décadas. Los fondos de bonos de largo plazo bajaron 25-30%, y el famoso bono a 100 años de Austria perdió más de 60% desde su pico. Los ahorradores que habían comprado bonos 'para estar seguros' quedaron atónitos. El sube y baja y la duración explican cada parte del asunto.
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Lo que te preguntamos
¿Por qué exactamente los bonos recibieron semejante paliza en 2022?
Rendimientos iniciales cerca de 0% significaban casi nada de ingreso por cupón para compensar las caídas de precio, y tasas subiendo varios puntos de golpe pegaron duro. El sube y baja se estrelló desde la peor posición inicial posible.
Los clásicos portafolios 60/40 (acciones/bonos) tuvieron un 2022 miserable porque...
Los bonos suelen amortiguar los crashes bursátiles, pero el villano de 2022 fue la inflación, que envenena a ambos a la vez. Recuerda la advertencia de la unidad dos: ninguna cobertura funciona en todo tipo de tormenta.
Los bonos cayeron con fuerza en 2022 porque las tasas subieron rápido desde casi ___.
Desde 4%, una subida de 1 punto duele; desde 0%, la escalada a 3-4% fue una recotización multiplicada sin colchón de ingresos. Dónde EMPIEZAN los rendimientos determina cuánto espacio hay para caer.
Une cada ingrediente de 2022 con su papel en el daño
Cuatro ingredientes, un desastre histórico. Cualquiera por separado se puede sobrevivir; 2022 sirvió los cuatro al mismo tiempo.
¿Cuál es el lado bueno DESPUÉS de un crash de bonos como el de 2022?
El crash FUE la recotización: los compradores nuevos en 2023 consiguieron rendimientos de 3-4% en vez de cero. En los bonos, las caídas dolorosas de precio y los mejores retornos futuros son las dos caras del mismo sube y baja. 🐜
El resto de esta unidad
El sube y baja de rendimientos y precios, y el año en que lo 'seguro' cayó dos dígitos.