Unidade 3 · Nível 2 · Títulos e a metade chata
Títulos, revisados
Títulos são empréstimos com etiqueta de preço. Yields sobem, preços caem: essa é a gangorra. A duration diz o quão forte a oscilação bate: títulos longos na ponta distante, títulos curtos perto do apoio central. 2022 provou que 'seguro' não é 'estático' quando as taxas decolam do zero. E o risco de crédito faz a pergunta eterna: para quem exatamente você está emprestando, e por que estão te pagando tanto?
Grátis. Sem anúncios, sem token e sem conta para começar.
O que você vai responder
Ligue cada conceito da unidade três à sua essência
Quatro ideias que decodificam quase toda manchete de títulos que você vai ler. A metade chata só é chata até você pular esta unidade.
As taxas sobem 1 ponto percentual. Qual fundo sofre mais?
Duration 18 significa cerca de −18% de uma alta de 1 ponto; duration 2 significa cerca de −2%. Mesma classe de ativo, passeios muito diferentes. A ponta distante da gangorra não é lugar para dinheiro de curto prazo.
Um fundo de títulos com duration 10 cai cerca de ___ se as taxas subirem 1 ponto percentual.
Menos duration vezes variação da taxa: −10 × 1 = cerca de −10%. Um número da lâmina, e você consegue estimar o estrago antes que ele aconteça.
Você quer títulos especificamente como amortecimento contra crashes de ações. Qual serve melhor ao trabalho?
Na maioria dos crashes de ações, títulos públicos de qualidade seguram ou sobem enquanto o junk cai com as ações. Correr atrás do yield mais alto te compra de volta exatamente o risco de que você tentava fugir.
Depois de 2022, qual o veredito justo e honesto sobre títulos?
Títulos seguem sendo o amortecedor de choques e a fonte de renda da carteira; 2022 só lembrou todo mundo de que amortecedores têm limites, especialmente partindo de yield zero. Respeite a gangorra e ela vai, no geral, te servir bem. 🐜
O resto desta unidade
A gangorra entre yields e preços, e o ano em que o 'seguro' caiu dois dígitos.