Unidad 2 · Nivel 3 · Asignación de activos
La mezcla le gana a la selección
Los inversionistas se obsesionan con QUÉ acción comprar. La investigación dice que la pregunta más grande es cuánto va a acciones versus bonos versus efectivo en primer lugar. Un famoso estudio de grandes fondos de pensiones (Brinson y colegas) encontró que aproximadamente el 90% de la variación de los retornos de un portafolio en el tiempo se explicaba por su mezcla de activos, no por selecciones astutas ni por elegir el momento.
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Lo que te preguntamos
¿Qué significa 'asignación de activos'?
Es la receta, no las marcas de los ingredientes: qué parte en acciones, bonos, efectivo, quizá propiedades. Esa receta define tanto tu crecimiento esperado como qué tan fuerte se sacude el viaje.
La investigación sobre fondos de pensiones encontró que aproximadamente el ___ de la variación de los retornos en el tiempo venía de la mezcla de activos, no de la selección de acciones.
Los estudios de Brinson hicieron famosa a la asignación. Sea cual sea la cifra exacta en los debates posteriores, el ranking se mantuvo: primero la mezcla, la selección muy en segundo lugar.
Une cada clase de activo con su papel en un portafolio
Ninguna clase lo hace todo. La asignación es decidir cuánto motor versus cuánto estabilizador necesita tu viaje.
Dos amigos invierten €10,000 por 20 años. Ana tiene 80% en acciones en un fondo índice simple; Ben tiene 20% en acciones pero las elige brillantemente. ¿Quién probablemente termina adelante?
A lo largo de décadas, estar 80% en el motor de crecimiento suele importar mucho más que la selección dentro de una porción del 20%. Grandes selecciones en una asignación diminuta mueven una palanca diminuta.
¿Por qué 'la mezcla le gana a la selección' es una buena noticia para la gente normal?
No puedes investigar más que Wall Street en selección de acciones, pero sin duda puedes elegir y mantener una mezcla sensata. La palanca más grande es la que cualquiera puede jalar. 🐜
El resto de esta unidad
La mezcla de acciones y bonos decide más de lo que cualquier apuesta de moda decidirá jamás.