Unidad 2 · Nivel 4 · Historia del mercado
El cementerio que no puedes ver
De las 12 empresas del índice Dow original de 1896, no queda ninguna; General Electric, la última, fue retirada en 2018. Una gran parte de los fondos mutuos que existían hace 20 años han sido cerrados o fusionados, desapareciendo de los promedios de rendimiento. Incluso mercados enteros han muerto: los inversores de San Petersburgo en 1917 o Shanghái en 1949 lo perdieron todo. La historia se ve más suave de lo que fue, porque los cadáveres están enterrados fuera de la pantalla.
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Lo que te preguntamos
Un folleto dice: 'El fondo promedio de nuestra familia rindió 9% anual durante 20 años.' ¿Cuál es la trampa del sesgo de supervivencia?
Los perdedores fueron discretamente fusionados o liquidados, así que solo los sobrevivientes entran al promedio. La experiencia real del inversor, incluidos los fondos muertos, fue peor que 9%.
Une cada cementerio con lo que esconde
Cada 'promedio de largo plazo' que veas en tu vida se calculó sobre las cosas que vivieron. Pregunta qué murió para que el número se vea tan bien.
Una razón por la que 'el índice siempre se recupera': cambia constantemente a sus ___ por empresas en ascenso.
Un índice es un jardín que se poda solo: las firmas que fallan se encogen y salen, las que crecen toman su lugar. Kodak se va, Apple crece. Tu acción individual no tiene tal jardinero.
'Las acciones siempre vuelven, así que mantendré mi acción favorita pase lo que pase.' ¿Qué está mal aquí?
Enron, Wirecard, Lehman y miles de muertes más silenciosas nunca volvieron. La estadística reconfortante le pertenece al pajar, no a ninguna aguja individual.
¿Cómo USA realmente un inversor indexado el sesgo de supervivencia?
No puedes elegir sobrevivientes por adelantado de forma confiable, pero el índice reemplaza a los caídos automáticamente. Es el único lugar donde el sesgo trabaja A TU FAVOR. 🐜
El resto de esta unidad
Un siglo de desplomes, recuperaciones y lecciones caras. Lee antes de repetir.