Unidade 2 · Nível 4 · História do mercado
O cemitério que você não vê
Das 12 empresas do índice Dow original de 1896, nenhuma resta; a General Electric, a última, foi removida em 2018. Uma grande parcela dos fundos mútuos que existiam 20 anos atrás foi fechada ou fundida, sumindo das médias de performance. Até mercados inteiros morreram: investidores em São Petersburgo em 1917 ou em Xangai em 1949 perderam tudo. A história parece mais suave do que foi, porque os cadáveres estão enterrados fora da tela.
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O que você vai responder
Um folheto diz: 'O fundo médio da nossa família rendeu 9%/ano em 20 anos.' Qual é a pegadinha do viés de sobrevivência?
Os perdedores foram silenciosamente fundidos ou liquidados, então só os sobreviventes entram na média. A experiência real do investidor, incluindo os fundos mortos, foi pior que 9%.
Ligue cada cemitério ao que ele esconde:
Toda 'média de longo prazo' que você vai ver foi calculada sobre o que sobreviveu. Pergunte o que morreu para o número parecer tão bom.
Uma razão para 'o índice sempre se recupera': ele constantemente troca seus ___ por empresas em ascensão.
Um índice é um jardim que se poda sozinho: empresas que fracassam encolhem e caem fora, as que crescem tomam o lugar. A Kodak sai, a Apple cresce. Sua ação única não tem esse jardineiro.
'Ações sempre voltam, então vou segurar minha ação favorita através de qualquer coisa.' O que está errado aqui?
Enron, Wirecard, Lehman e milhares de mortes mais silenciosas nunca voltaram. A estatística reconfortante pertence ao palheiro, não a qualquer agulha isolada.
Como um investidor de índice de fato USA o viés de sobrevivência?
Você não consegue escolher sobreviventes de forma confiável de antemão, mas o índice substitui os caídos automaticamente. É o único lugar em que o viés trabalha A SEU FAVOR. 🐜
O resto desta unidade
Um século de crashes, recuperações e lições caras. Leia antes de repetir.