Unidad 3 · Nivel 2 · Bonos y la mitad aburrida
Duración: el extremo del sube y baja
Qué tan FUERTE se sacude un bono cuando se mueven las tasas se llama duración, y se mide en años. Piensa en el sube y baja: un bono a 2 años se sienta cerca del eje y apenas se mueve; un bono a 30 años se sienta en el extremo y sale disparado. La regla aproximada: cambio de precio ≈ menos duración × cambio de tasa. Duración 5, tasas suben 1 punto → precio baja más o menos 5%. Un solo número te cuenta casi todo el temperamento de un bono.
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Lo que te preguntamos
Las tasas suben 1 punto porcentual. ¿El precio de cuál bono cae MÁS?
El bono a 30 años te encierra en la tasa vieja por tres décadas, así que su precio debe ajustarse mucho más. Vencimiento largo significa duración larga, que significa oscilaciones grandes.
Un fondo de bonos tiene una duración de 7 años. Las tasas de interés suben 1 punto porcentual. ¿Aproximadamente qué porcentaje cae el precio del fondo?
Cambio de precio ≈ −duración × cambio de tasa: −7 × 1 = aproximadamente −7%. Es una aproximación, pero te deja a tiro de piedra de la realidad.
Las tasas suben 1 punto porcentual. Une cada duración con el movimiento de precio aproximado
La duración es simétrica: mide sensibilidad, no fatalidad. Los bonos largos son los que más se desploman cuando las tasas suben y los que más rally hacen cuando bajan.
Regla aproximada: cambio del precio del bono ≈ − duración × el cambio de ___.
Las tasas de interés son el insumo; la duración es el amplificador. Revisa la duración de un fondo de bonos en su ficha técnica y sabrás qué tan salvaje puede ser su viaje.
¿Quién debería preferir en general bonos de duración CORTA?
Cerca del eje, los precios apenas se tambalean, lo cual es ideal cuando tu plazo es corto. La duración larga es una apuesta deliberada a las tasas, no una versión más cómoda del ahorro. 🐜
El resto de esta unidad
El sube y baja de rendimientos y precios, y el año en que lo 'seguro' cayó dos dígitos.