Unidad 3 · Nivel 2 · Bonos y la mitad aburrida
¿A quién le estás prestando?
Los movimientos de tasas no son el único riesgo de un bono. También está la pregunta de si el deudor paga siquiera. Prestarle a Alemania es un repago casi seguro a un rendimiento modesto. Prestarle a una empresa sólida paga un poco más. Prestarle a una empresa tambaleante ('high yield' con cortesía, 'basura' con honestidad) paga bastante más. La regla de siempre: cuando un rendimiento se ve jugoso, pregunta de dónde sale. Con los bonos la respuesta suele ser 'riesgo de impago'.
Gratis. Sin anuncios, sin token y sin cuenta para empezar.
Lo que te preguntamos
¿Por qué los bonos basura ofrecen rendimientos mucho más altos que los bonos de gobierno?
El mercado no regala nada. El cupón gordo es compensación por los impagos que SÍ golpearán a algunos de estos deudores. El rendimiento es el precio del riesgo, no dinero gratis.
Une cada tipo de bono con su perfil
La escalera de rendimientos es una escalera de riesgo con mejor ropa. Agencias como Moody's y S&P publican las notas; de BBB− hacia arriba cuenta como 'grado de inversión'.
El rendimiento extra que paga un bono sobre los bonos de gobierno seguros se llama ___ de crédito.
Los spreads se ensanchan cuando los inversionistas temen impagos y se achican en tiempos calmos, lo que los convierte en un medidor en vivo de qué tan nervioso está el mercado con un deudor.
En una recesión, los bonos basura tienden a comportarse como...
Las recesiones empujan a los deudores débiles hacia el impago, así que los bonos basura se venden junto con las acciones. Si compras bonos para amortiguar crashes bursátiles, los basura reprueban el puesto en silencio.
La calificación de una empresa se desliza de BBB a BB. ¿Qué acaba de pasar?
BBB es el último peldaño del grado de inversión; BB es territorio basura. Algunos fondos solo pueden tener grado de inversión, así que una rebaja puede detonar ventas forzadas. La mitad aburrida tiene su propio drama. 🐜
El resto de esta unidad
El sube y baja de rendimientos y precios, y el año en que lo 'seguro' cayó dos dígitos.