Einheit 2 · Level 1 · Pricing-Intuition
Unit-Wiederholung: wofür du zahlst
Eine Prämie = innerer Wert (harter Fakt) + Zeitwert (eingepreiste Möglichkeit). Der Zeitwert schmilzt täglich (das ist Theta), und er schmilzt am schnellsten nahe am Verfall. Seine Größe wird von der impliziten Volatilität bestimmt, dem Preis der Bewegung. Und die Put-Call-Parität hält Calls und Puts dieselbe Geschichte erzählen. Du weißt jetzt, wofür du zahlst.
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Was gefragt wird
Ordne jedes Konzept seiner Ein-Zeilen-Bedeutung zu.
Vier Ideen, eine Prämie. Jeder Optionspreis, den du je siehst, zerlegt sich in genau diese Teile.
Aktie bei 110 €; der 105er-Call handelt bei 8 €. Sein Zeitwert ist…
Der innere Wert ist 110 € − 105 € = 5 €, also ist der Zeitwert 8 € − 5 € = 3 €. Teile die Prämie immer auf, bevor du beurteilst, ob sie üppig oder billig ist.
Alles andere gleich, schmilzt der Zeitwert am schnellsten in den ___ Wochen vor dem Verfall.
Der Verfall beschleunigt sich, wenn die Zeit ausläuft: der Eiswürfel schmilzt am schnellsten, wenn er am kleinsten ist.
Die Prämien einer Aktie verdoppeln sich in der Woche vor einem großen Gerichtsurteil. Warum?
Ein bekanntes Ereignis mit unbekanntem Ausgang bläht die erwartete Bewegung auf, und die IV trägt diese Erwartung direkt in die Prämie.
Die Prämie einer Option beschreibt man am besten als…
Fakt plus Möglichkeit, nicht mehr. Nächste Unit setzen wir Regler an jedes bewegliche Teil: die Griechen. 🐜
Der Rest dieser Einheit
Innerer Wert, Zeitwert, Theta und IV: woraus eine Prämie wirklich besteht.