Einheit 2 · Level 1 · Pricing-Intuition
IV: der Preis der Bewegung
In Liga 5 des Trading-Kurses hast du die implizite Volatilität kennengelernt (Volatilität als 'das fünfte Asset'). Optionen sind, wo IV lebt: es ist das Ausmaß der zukünftigen Bewegung, das in die heutige Prämie eingebacken ist. Hohe IV = der Markt erwartet große Schwankungen, also ist Bewegung teuer zu kaufen. Niedrige IV = Ruhe erwartet, Bewegung ist im Angebot. Beachte, was IV dir nie sagt: welche Richtung.
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Was gefragt wird
Hohe implizite Volatilität bedeutet, Optionen sind…
IV ist eine Prognose, die im Preis eingebettet ist, kein Versprechen. Sie sagt dir, was Bewegung zu kaufen kostet, nicht ob die Bewegung auftauchen wird.
Ordne jede IV-Situation ihrer Konsequenz zu.
Du kannst von der IV selbst profitieren, nicht nur von der Aktie: Bewegung billig kaufen, teuer verkaufen. Das ist ein Volatilitäts-Trade.
IV ist eine Prognose des Ausmaßes zukünftiger Bewegungen, nicht ihrer ___.
Eine Aktie mit 60 % IV soll stark schwanken, rauf oder runter; der IV ist das egal. Richtung ist das Ressort von Delta.
Die Aktie stieg, doch dein Call verlor an Wert. Wahrscheinlichster Übeltäter?
Ein Call ist Long die Aktie UND Long Volatilität. Wenn die IV schneller deflationiert, als die Aktie klettert, kann die Prämie schrumpfen, obwohl sie 'richtig' liegt.
Wann ist es am attraktivsten, Bewegung zu kaufen?
Gleiche Regel wie in jedem Markt: kaufe, was billig ist relativ zu dem, was du für seinen Wert hältst. Wenn du mehr Bewegung erwartest, als die Prämie einpreist, ist Bewegung im Angebot. 🐜
Der Rest dieser Einheit
Innerer Wert, Zeitwert, Theta und IV: woraus eine Prämie wirklich besteht.