Einheit 3 · Level 3 · Futures & Perps
Perpetuals: die Erfindung von Krypto
2016 machte die Krypto-Börse BitMEX ein seltsames Wesen populär: einen Futures-Kontrakt OHNE Verfallsdatum. Aber Verfall ist es, was einen Future zum Spot zurückzwingt. Nimm ihn weg und der Preis könnte irgendwohin driften. Die Lösung ist Funding: alle acht Stunden zahlt die jeweils überfüllte Seite der anderen und schubst den Preis des Perps zurück zum Spot. Kein Abrechnungstag, nur eine Leine aus Zahlungen.
Kostenlos. Keine Werbung, kein Token, kein Konto zum Starten.
Was gefragt wird
Welches Problem löst die Funding-Rate für Perpetuals?
Datierte Futures konvergieren bei der Abrechnung; Perps haben keine Abrechnung, also ist Funding die unsichtbare Hand, die die Konvergenz kontinuierlich, für immer, erledigt.
Funding ist stark positiv. Wer zahlt wem, und was verrät es?
Der Perp handelt über Spot, wenn Longs überfüllt sind, also zahlen Longs zum Halten. Echtes Geld wechselt alle acht Stunden den Besitzer: der ehrlichste Stimmungsmesser in Krypto.
Ordne den Kontrakt oder das Signal seinem Verhalten zu
Gleiche Exposure, andere Verrohrung. Lies die Verrohrung und die Position der Menge ist in den Rohren sichtbar.
Ein Perp verfällt nie, also nutzt er statt Konvergenz bei der Abrechnung alle acht Stunden ___, um sich an den Spotpreis zu schmiegen.
Kleine wiederkehrende Zahlungen zwischen Longs und Shorts erledigen den Job, den der Verfallstag für datierte Futures erledigt.
Du hast Funding als Stimmungssignal im Trading-Kurs behandelt. Extreme Funding-Werte sind wichtig, weil…
Wenn sich alle in eine Richtung lehnen und dafür zahlen, erzwingt ein kleiner Schubs in die andere Liquidationen, die sich selbst nähren. Mengen zahlen; Contrarians kassieren. 🐜
Der Rest dieser Einheit
Pflichten, Basis, Funding und Hedges: die Verträge, mit denen Profis arbeiten.