Einheit 1 · Level 3 · Risk-on / Risk-off
Flucht in die Sicherheit
Die klassischen Häfen: US-Treasuries, der Dollar, Gold, der Schweizer Franken. Aber Zufluchten können lecken. Im März 2020 sackten sogar Gold und Treasuries tagelang ab, als Fonds alles Liquide verkauften, um Bargeld zu beschaffen. 2022 hatten Staatsanleihen eines ihrer schlechtesten Jahre seit Jahrzehnten, und Aktien fielen ebenfalls. 'Sicher' ist eine Wahrscheinlichkeit, kein Versprechen.
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Was gefragt wird
Warum STEIGT der US-Dollar oft während globaler Paniken?
So viel der Weltschulden und des Welthandels ist in Dollar bepreist, dass Krisen eine erzwungene Nachfrage nach ihnen schaffen. Die FX-Unit nannte ihn die Krisenwährung der Welt.
Im März 2020 FIEL sogar Gold kurz während der Panik. Warum?
Im Ansturm auf Bargeld verkaufst du, was du verkaufen KANNST, nicht was du verkaufen willst. Selbst Häfen werden für ein paar Tage abgestoßen, wenn Liquidität der Notfall ist.
Ordne jeden Hafen seiner ehrlichen Bilanz zu
Jeder Hafen hat einen Fehlermodus: Treasuries fürchten Inflation, Gold fürchtet steigende Realzinsen, Währungen fürchten ihre eigenen Zentralbanken. Kenne das Leck, bevor du dem Dach vertraust.
2022 versagte die klassische Zuflucht: Aktien UND ___ fielen gemeinsam.
Wenn Inflation die Zinsen schnell nach oben zwingt, fallen Anleihen MIT den Aktien, statt sie abzufedern. 2022 machte das schmerzhaft klar.
Die ehrliche Erkenntnis zu sicheren Häfen:
Passe die Zuflucht zum Sturm: Anleihen bei Wachstumsängsten, Gold bei Realzins-Zusammenbrüchen, Dollar bei globalen Finanzierungspaniken. Kein einzelnes Dach deckt jedes Wetter. 🐜
Der Rest dieser Einheit
Märkte haben zwei Stimmungen. Lerne, was Rally macht, was sich versteckt und wie schnell der Schalter kippt.