Einheit 1 · Level 3 · AMMs & DEXes
Impermanent Loss
LP-sein hat einen ehrlichen Preis. Wenn ETH pumpt, kaufen Arbitrageure das billige ETH des Pools, bis der Preis aufholt, sodass der Pool am Ende WENIGER vom Gewinner und mehr vom Nachzügler hält. Dein Anteil folgt dem Pool. Vergleiche das damit, einfach beide Coins in deiner Wallet zu halten, und die Pool-Version ist weniger wert. Diese Lücke hat einen Namen: Impermanent Loss.
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Was gefragt wird
Was ist Impermanent Loss genau?
Es ist ein Vergleich, kein Hack: Poolwert gegen In-der-Wallet-halten-Wert. Wann immer die Preise der beiden Token auseinanderdriften, fällt die Pool-Seite zurück.
ETH verdoppelt sich, während du LP in einem ETH/Stablecoin-Pool bist. Ordne die Kette:
Das Rebalancing ist automatisch und unvermeidbar: die Formel verkauft deinen Gewinner still auf dem Weg nach oben. Gebühren sind deine einzige Entschädigung.
Warum heißt der Verlust 'impermanent' (vorübergehend)?
Kehren die Preise zu deinem Einstiegsverhältnis zurück, schließt sich die Lücke und du behältst die Gebühren. Kommen sie nie zurück, war 'vorübergehend' ein Euphemismus.
Impermanent Loss wird permanent in dem Moment, in dem du ___, während die Preise noch weit von deinem Einstiegsverhältnis entfernt sind.
Abziehen fixiert den rebalancierten Mix des Pools. Deshalb zählt das LP-Timing genauso wie die Poolwahl.
Wann ist LP-sein trotz Impermanent Loss noch ein guter Deal?
Stablecoin-Paare driften kaum, also bleibt IL winzig, während Gebühren sich anhäufen; volatile Paare brauchen ernsthaftes Volumen zum Ausgleich. LP-sein ist eine Geschäftsentscheidung: Gebühren rein gegen Drift raus. 🐜
Der Rest dieser Einheit
Wie ein Topf voller Token und eine Formel das Orderbuch ersetzten.