Unidade 2 · Nível 4 · Options I
Delta e theta: os primeiros gregos
Os 'gregos' medem como um prêmio responde às forças. DELTA: quanto a opção se move por $1 do ativo-base (≈ sua exposição direcional). THETA: quanto ela sangra por dia de tempo. Existem mais dois (gamma, vega), mas delta e theta comandam 90% das decisões práticas.
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O que você vai responder
Uma call com delta 0.60. A ação sobe $2. O prêmio se move mais ou menos…
Delta é a engrenagem da opção em relação ao ativo. 0.60 de delta ≈ ter a exposição de 60 ações por contrato (100 ações).
Ligue o delta à personalidade da opção
O delta também funciona como uma probabilidade aproximada, implícita no mercado, de vencer ITM: uma opção de delta 0.10 é precificada como uma chance de ~10%.
O theta da sua opção é −$0.08/dia e o vencimento está a 10 dias. Você precisa que a ação se mova logo porque…
De lado = perda lenta mesmo que você 'ainda não esteja errado'. Compradores de opção apostam em direção DENTRO de um prazo, não só em direção. 'Certo, mas lento' perde. Isso muda quais setups se qualificam.
Os VENDEDORES de opção recolhem o decaimento de ___; são pagos por alugar possibilidade aos compradores.
O outro lado de todo cubo de gelo derretendo é alguém vendendo gelo. Vender opções rende theta constante com ganho limitado e maior risco de cauda. É um negócio, não uma loteria, e exige sua própria disciplina de risco.
Seu plano de trading diz 'espere um rompimento em 1 a 3 dias'. Qual opção combina melhor com a tese?
Delta relevante, theta suportável. Combine o instrumento com a tese: delta suficiente para lucrar com o movimento, tempo suficiente para o theta não te devorar durante a espera. A escolha do instrumento É parte da vantagem. 🐜
O resto desta unidade
Calls, puts, anatomia do prêmio, delta e theta: o risco como variável de projeto.