Einheit 2 · Level 4 · Optionen I
Delta & Theta: die ersten Greeks
Die 'Greeks' messen, wie eine Prämie auf Kräfte reagiert. DELTA: wie viel sich die Option pro 1 $ des Basiswerts bewegt (etwa ihre Richtungs-Exposure). THETA: wie viel sie pro Tag Zeit ausblutet. Zwei weitere existieren (Gamma, Vega), aber Delta und Theta steuern 90 % der praktischen Entscheidungen.
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Was gefragt wird
Ein Call mit Delta 0,60. Die Aktie steigt 2 $. Die Prämie bewegt sich ungefähr…
Delta ist die Übersetzung der Option zum Basiswert. 0,60 Delta entspricht etwa dem Besitz von 60 Aktien an Exposure pro Kontrakt (100 Aktien).
Ordne das Delta der Persönlichkeit der Option zu
Delta dient auch als grobe vom Markt implizierte Wahrscheinlichkeit, im Geld zu verfallen: eine Option mit Delta 0,10 ist bepreist wie eine Chance von etwa 10 %.
Theta auf deiner Option ist -0,08 $/Tag und der Verfall ist 10 Tage entfernt. Du brauchst bald eine Aktienbewegung, weil…
Seitwärts = langsamer Verlust, selbst wenn du 'noch nicht falsch' liegst. Optionskäufer wetten auf Richtung INNERHALB einer Frist, nicht nur auf Richtung. 'Richtig, aber langsam' verliert. Das ändert, welche Setups qualifizieren.
Optionen-VERKAEUFER kassieren ___-Verfall; sie werden dafür bezahlt, Käufern Möglichkeit zu vermieten.
Die andere Seite jedes schmelzenden Eiswürfels ist jemand, der Eis verkauft. Optionen zu verkaufen verdient stetiges Theta mit gedeckeltem Gewinn und größerem Tail-Risiko. Es ist ein Geschäft, keine Lotterie, und es verlangt seine eigene Risikodisziplin.
Dein Trading-Plan sagt 'erwarte einen Ausbruch in 1-3 Tagen'. Welche Option passt am besten zur These?
Bedeutsames Delta, überlebbares Theta. Passe das Instrument an die These an: genug Delta, um von der Bewegung zu profitieren, genug Zeit, dass Theta dich beim Warten nicht auffrisst. Die Instrumentenwahl IST Teil des Vorteils. 🐜
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Calls, Puts, Anatomie der Prämie, Delta & Theta: Risiko als Designelement.