Unidad 2 · Nivel 4 · Opciones I
Delta y theta: las primeras griegas
Las 'griegas' miden cómo responde una prima a distintas fuerzas. DELTA: cuánto se mueve la opción por cada $1 del subyacente (≈ su exposición direccional). THETA: cuánto sangra por cada día que pasa. Existen dos más (gamma, vega), pero delta y theta gobiernan el 90% de las decisiones prácticas.
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Lo que te preguntamos
Un call con delta 0.60. La acción sube $2. La prima se mueve aproximadamente…
Delta es el engranaje de la opción con el subyacente. Un delta de 0.60 ≈ tener la exposición de 60 acciones por contrato (100 acciones).
Une cada delta con la personalidad de la opción
Delta también funciona como probabilidad aproximada implícita de terminar ITM: una opción de delta 0.10 está valorada como una apuesta de ~10%.
El theta de tu opción es −$0.08/día y el vencimiento está a 10 días. Necesitas que la acción se mueva pronto porque…
Lateral = pérdida lenta aunque 'todavía no estés equivocado'. Quien compra opciones apuesta a una dirección DENTRO de un plazo, no solo a la dirección. 'Acertar pero tarde' pierde. Esto cambia qué setups califican.
Los VENDEDORES de opciones cobran el decaimiento de ___; les pagan por alquilar posibilidad a los compradores.
Al otro lado de cada cubo de hielo que se derrite hay alguien vendiendo hielo. Vender opciones genera theta constante con ganancia limitada y mayor riesgo de cola. Es un negocio, no una lotería, y exige su propia disciplina de riesgo.
Tu plan de trading dice 'espero una ruptura en 1 a 3 días'. ¿Qué opción encaja mejor con la tesis?
Delta significativo, theta sobrevivible. Ajusta el instrumento a la tesis: suficiente delta para ganar con el movimiento, suficiente tiempo para que theta no te coma mientras esperas. Elegir el instrumento ES parte de la ventaja. 🐜
El resto de esta unidad
Calls, puts, anatomía de la prima, delta y theta: el riesgo como insumo de diseño.