Unidade 2 · Nível 3 · Juros → ativos
Revisão da unidade: a gravidade dos juros
Os juros são a máquina de desconto: juros mais altos encolhem o valor presente do dinheiro futuro, e quanto mais distante o dinheiro, mais forte a pancada. 2022 foi a demonstração ao vivo: ações, títulos e cripto caindo juntos. A duration se esconde em todo lugar, das ações de crescimento aos tokens. E os mercados operam as EXPECTATIVAS de juros, se antecipando aos bancos centrais em meses.
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O que você vai responder
Revisão: coloque em ordem um ciclo de juros completo, do jeito que os mercados o operam
A unidade inteira em cinco passos: o desconto define o estrago, a duration define quem sangra mais, e as expectativas definem o momento.
Qual ativo deveria ser o MAIS sensível a uma alta surpresa de juros?
Todo o valor dela está a uma década de distância, então cada ponto extra de taxa de desconto se compõe contra ela. Duration mais longa, hematoma maior.
Em 2022 o clássico portfólio 60/40 teve um dos seus piores anos em um ___.
As duas metades caíram de uma vez: ações cerca de 19%, títulos em torno de 13%. O colchão e a cama falharam juntos.
Os mercados costumam se mover ANTES de os bancos centrais agirem porque:
Preços são previsões. Quando a decisão chega, a parte esperada já está no preço. Só sobra a surpresa.
O único mecanismo que liga toda esta unidade:
Uma única máquina explica 2022, a duration e o trade do pivot: mude a taxa de desconto e você muda o valor presente de tudo. 🐜
O resto desta unidade
As taxas de juros são a gravidade das finanças. Siga o caminho de um único número até cada ativo que você tem.