Unidad 2 · Nivel 4 · Opciones I
Anatomía de la prima
Prima = valor INTRÍNSECO + valor EXTRÍNSECO. Intrínseco: la ganancia si ejercieras ahora mismo (mercado vs strike). Extrínseco: todo lo demás, el precio del TIEMPO restante y la VOLATILIDAD esperada. Una opción con cero valor intrínseco puede costar bastante igualmente, porque el tiempo y la posibilidad tienen precio.
Gratis. Sin anuncios, sin token y sin cuenta para empezar.
Lo que te preguntamos
Acción a $105. Un call con strike $100 cotiza a $8. Descompón la prima:
Los $5 son ganancia real si ejercieras ahora; los $3 son el mercado cobrando por lo que TODAVÍA podría pasar antes del vencimiento.
Une cada término de moneyness con su estado (para un call)
Los puts siguen la lógica espejo. Las opciones OTM son 100% extrínsecas: puro tiempo y posibilidad, que es exactamente lo que se derrite.
¿Por qué una opción pierde valor cada día aunque la acción no se mueva?
El valor extrínseco es un cubo de hielo; el vencimiento es el sol. El decaimiento se acelera al acercarse el vencimiento; las últimas semanas se derriten más rápido. Los compradores pelean contra el reloj; los vendedores lo hacen su aliado.
Una mayor volatilidad esperada hace que TODAS las primas sean ___, porque la posibilidad misma se encarece.
Una acción salvaje podría alcanzar cualquier strike, así que sus opciones cuestan más ('volatilidad implícita' más alta). Por eso las primas se inflan antes de resultados: el mercado pone precio por adelantado al salto que viene.
La quemadura clásica del principiante: comprar calls justo ANTES de resultados, la acción salta 5%… y el call apenas gana o PIERDE. ¿Qué pasó?
Pagaste una prima previa al evento inflada por la anticipación; tras el evento, la anticipación se desinfló. Acertar la dirección y AUN ASÍ perder. Las opciones añaden una segunda dimensión (la volatilidad) a cada apuesta. Respétala. 🐜
El resto de esta unidad
Calls, puts, anatomía de la prima, delta y theta: el riesgo como insumo de diseño.