Einheit 2 · Level 4 · Optionen I
Anatomie der Prämie
Prämie = INNERER Wert + AEUSSERER Wert. Innerer: der Gewinn, wenn man jetzt sofort ausüben würde (Markt gegen Strike). Äußerer: alles andere, der Preis der verbleibenden ZEIT und der erwarteten VOLATILITAET. Eine Option mit null innerem Wert kann trotzdem viel kosten, weil Zeit und Möglichkeit einen Preis haben.
Kostenlos. Keine Werbung, kein Token, kein Konto zum Starten.
Was gefragt wird
Aktie bei 105 $. Ein Call mit Strike 100 handelt bei 8 $. Zerlege die Prämie:
Die 5 $ sind echter Gewinn-bei-sofortiger-Ausübung; die 3 $ sind der Markt, der für das berechnet, was bis zum Verfall noch passieren KOENNTE.
Ordne den Moneyness-Begriff seinem Zustand zu (für einen Call)
Puts spiegeln die Logik. OTM-Optionen sind zu 100 % äußerer Wert: reine Zeit-und-Möglichkeit, genau das, was schmilzt.
Warum verliert eine Option jeden Tag an Wert, selbst wenn die Aktie sich nicht bewegt?
Äußerer Wert ist ein Eiswürfel; der Verfall ist die Sonne. Der Verfall beschleunigt sich, je näher der Verfall rückt; die letzten Wochen schmelzen am schnellsten. Käufer kämpfen gegen die Uhr; Verkäufer machen sie sich zum Freund.
Höhere erwartete Volatilität macht ALLE Prämien ___, weil Möglichkeit selbst teurer wird.
Eine wilde Aktie könnte jeden Strike erreichen, also kosten ihre Optionen mehr (höhere 'implizite Volatilität'). Deshalb blähen sich Prämien vor Earnings auf: Der Markt preist den kommenden Sprung vorab ein.
Der klassische Anfängerfehler: Calls direkt VOR Earnings kaufen, Aktie springt 5 %… und der Call gewinnt kaum oder VERLIERT. Was ist passiert?
Du hast eine Vor-Ereignis-Prämie gezahlt, aufgebläht durch Erwartung; nach dem Ereignis entleerte sich die Erwartung. Bei der Richtung richtig liegen und TROTZDEM verlieren. Optionen fügen jeder Wette eine zweite Dimension (Volatilität) hinzu. Respektiere sie. 🐜
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Calls, Puts, Anatomie der Prämie, Delta & Theta: Risiko als Designelement.