Unidad 2 · Nivel 2 · Divisas y FX
El carry trade
Pide prestados yenes japoneses a casi 0%, compra pesos mexicanos que ganan 10%, embólsate la diferencia: el famoso 'carry trade'. Puede moler ganancias durante años. Pero cuando las finanzas te ofrecen rendimiento aparentemente a cambio de nada, hazte la pregunta Formiga: ¿de dónde sale? Con el carry, la respuesta es que te pagan por pararte delante de un latigazo raro pero violento.
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Lo que te preguntamos
¿Qué ES un carry trade?
Te financias barato e inviertes caro, ganando la brecha entre las dos tasas de interés. La versión clásica pedía prestados yenes a casi cero para comprar cualquier cosa que rindiera más.
Un carry trade gana la brecha de tasas hasta que la divisa de ___ se fortalece de golpe y borra años de rendimiento.
Tu deuda está en la divisa de financiamiento. Si el yen que pediste prestado salta 15%, tu préstamo acaba de crecer 15%, lo que puede borrar varios años de intereses cobrados en una semana.
¿De dónde sale realmente el rendimiento 'gratis' del carry trade?
Los traders describen el carry como 'recoger monedas delante de una aplanadora'. El ingreso constante es la compensación por ser aplastado de vez en cuando. El rendimiento ES la prima de riesgo.
A finales de julio de 2024 el Banco de Japón subió tasas y en días el yen saltó. Los carry trades en yenes:
Las posiciones de carry apalancadas se vieron forzadas a cerrar todas a la vez; el Nikkei de Japón cayó más de 12% en un solo día (su peor jornada desde 1987) y el shock se propagó a las acciones de EE. UU. Una subida diminuta de tasas, un temblor global.
Ordena la anatomía del desarme de un carry trade
Los trades abarrotados mueren en estampidas. Años de ingreso de carry calmado y constante pueden esfumarse en días, el mismo pago asimétrico del que advierten las lecciones de riesgo del curso de Trading. 🐜
El resto de esta unidad
Por qué el euro en tu bolsillo sube y baja frente al resto del mundo.