Einheit 1 · Level 1 · Calls und Puts
Calls: das Ticket nach oben
Ein CALL ist das Recht, den Basiswert zum Strike-Preis zu KAUFEN. Angenommen, eine Aktie handelt bei 98 € und du zahlst 5 € Prämie für einen Call mit 100er-Strike. Schießt die Aktie auf 120 €, kaufst du für 100 €, was alle anderen 120 € kostet. Steigt sie nie über 100 €, zerreißt du das Ticket und dein Verlust endet bei 5 €.
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Was gefragt wird
Bei Verfall macht ein gekaufter Call einen Nettogewinn, wenn…
Über dem Strike hat der Call Wert, aber du bist erst im Gewinn, wenn dieser Wert auch deckt, was du gezahlt hast. Strike + Prämie ist die echte Ziellinie.
Du kaufst einen Call mit 100er-Strike für 5 € Prämie. Bei welchem Aktienkurs erreichst du bei Verfall den Break-even?
Break-even = Strike + Prämie = 100 € + 5 € = 105 €. Darunter holt der Call nur einen Teil seiner Kosten zurück.
Geh das Payoff eines 5-€-Calls mit 100er-Strike durch, von niedrigen zu hohen Kursen.
Das ist das berühmte Hockeyschläger-Payoff: flacher Verlust der Prämie bis zum Strike, danach steigt der Gewinn eins zu eins mit der Aktie.
Bei Verfall ist ein Call den Aktienkurs minus ___ wert, oder null, je nachdem was höher ist.
Diese Formel, max(Aktie − Strike, 0), ist der Wert des Calls bei Verfall. Die gezahlte Prämie bestimmt den Gewinn, nicht das, was die Option wert ist.
Du hast 5 € für einen Call mit 100er-Strike gezahlt. Die Aktie schließt bei Verfall bei 103 €. Was ist passiert?
Über dem Strike, aber unter dem Break-even liegt die Zwischenzone: der Call gibt dir 3 € deiner 5 € zurück. Richtige Richtung, zu wenig Distanz. 🐜
Der Rest dieser Einheit
Das Recht, nicht die Pflicht: der Vertrag im Herzen jeder Option.