Unidad 1 · Nivel 1 · Calls y puts
Calls: el boleto al alza
Un CALL es el derecho a COMPRAR el subyacente al precio strike. Supón que una acción cotiza a €98 y pagas €5 de prima por un call con strike de €100. Si la acción se dispara a €120, puedes comprar a €100 lo que todos los demás pagan a €120. Si nunca sube de €100, rompes el boleto y tu pérdida se detiene en €5.
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Lo que te preguntamos
Al vencimiento, un call comprado deja ganancia neta cuando…
Por encima del strike el call tiene valor, pero no has ganado hasta que ese valor también cubre lo que pagaste. Strike + prima es la verdadera línea de meta.
Compras un call con strike de €100 por una prima de €5. ¿A qué precio de la acción alcanzas el punto de equilibrio al vencimiento?
Punto de equilibrio = strike + prima = €100 + €5 = €105. Por debajo de eso, el call solo recupera parte de su costo.
Recorre el payoff de un call de €5 con strike de €100, de precios bajos a altos.
Este es el famoso payoff en palo de hockey: pérdida plana de la prima hasta el strike, y luego la ganancia sube uno a uno con la acción.
Al vencimiento, un call vale el precio de la acción menos ___, o cero, lo que sea mayor.
Esa fórmula, max(acción − strike, 0), es el valor del call al vencimiento. La prima que pagaste determina la ganancia, no lo que vale la opción.
Pagaste €5 por un call con strike de €100. La acción cierra a €103 al vencimiento. ¿Qué pasó?
Por encima del strike pero por debajo del punto de equilibrio está la zona intermedia: el call te devuelve €3 de tus €5. Dirección correcta, distancia insuficiente. 🐜
El resto de esta unidad
El derecho, no la obligación: el contrato en el corazón de toda opción.