Einheit 1 · Level 2 · Was Risiko wirklich ist
Ein −30% durchleben
2008-09 fiel der S&P 500 rund 57% von seinem Hoch. Aus 100.000 EUR wurden auf der Abrechnung etwa 43.000 EUR. Für die, die durchhielten, erholte er sich und ging weit darüber hinaus. Ein Drawdown ist die Distanz vom letzten Hoch zum aktuellen Tief, und Aktien servieren etwa einmal pro Jahrzehnt ein −30%. Die Mathematik des Wiederherauskletterns ist grausamer, als die meisten erwarten.
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Was gefragt wird
Dein Portfolio fällt 20%, von 10.000 EUR auf 8.000 EUR. Welchen prozentualen GEWINN brauchst du jetzt, nur um zurück auf 10.000 EUR zu kommen?
Du brauchst 2.000 EUR Wachstum auf einer Basis von 8.000 EUR, das sind 25%, nicht 20%. Verluste und Gewinne sind nicht symmetrisch, weil die Erholung von einer kleineren Basis startet.
Ordne jeden Drawdown dem Gewinn zu, der zum Break-even nötig ist
Das Loch wird schneller tiefer, als es aussieht: verlier die Hälfte, musst du verdoppeln; verlier 90%, musst du verzehnfachen. Diese Asymmetrie ist der Grund, warum das Vermeiden katastrophaler Verluste das Jagen spektakulärer Gewinne schlägt.
Ein Fall von 50% braucht einen Gewinn von ___, nur um wieder auf null zu kommen.
Halbiertes Geld muss sich verdoppeln, um sich zu erholen. Die 1%-Regel aus dem Trading-Kurs existiert genau aus diesem Grund: kleine Verluste sind billig zu reparieren, große sind brutal.
Warum sagen Investoren, ein Verlust von −50% sei weit MEHR als doppelt so schlimm wie ein Verlust von −25%?
−25% braucht +33% zur Heilung; −50% braucht +100%. Die Erholungslast verdreifacht sich etwa, während der Verlust nur doppelt so groß ist, also ist Tiefe unverhältnismäßig teuer.
Was bereitet dich am besten darauf vor, ein −30%-Jahr mit intaktem Plan zu überstehen?
Du kannst Drawdowns nicht ausweichen, aber du kannst deine Reaktion vorab festlegen und kurzfristiges Geld aus dem Sturm halten. Wer −30% erwartet, behandelt es wie Wetter; wer nicht, wie einen Notfall. 🐜
Der Rest dieser Einheit
Schwankungen, Crashs und Nerven: vorübergehenden Schmerz von dauerhaftem Schaden unterscheiden.