Unidade 4 · Nível 3 · Hedge de portfólio
Puts protetores: o preço do sono
Segure seus ativos e compre um put abaixo deles: abaixo do strike, cada perda adicional é problema da seguradora. É limpo e funciona. Só que, como todo seguro, ele te cobra a casa pegando fogo ou não. O skew da Unidade 1 deixa os puts de ações estruturalmente caros, e a conta chega de novo toda vez que a apólice velha vence.
Grátis. Sem anúncios, sem token e sem conta para começar.
O que você vai responder
Uma posição de 'put protetor' é...
Ativo mais seguro: você fica com a alta (menos o prêmio) e o put vira um piso embaixo da queda. Aquele enquadramento de seguro da Liga 1 de Opções, agora no tamanho do portfólio.
Puts protetores trimestrais sobre seu portfólio de €20.000 custam €300 cada vez. Quanto custam quatro trimestres de proteção como % do portfólio?
€300 × 4 = €1.200, e €1.200 ÷ €20.000 = 6% ao ano. Os mercados rendem mais ou menos 7-9% num ano médio. O seguro pode comer quase tudo.
A matemática honesta de longo prazo da proteção permanente com puts:
O skew significa que você paga a mais por design, e a maioria dos anos termina sem crash. Estudos de portfólios de ações sempre protegidos mostram consistentemente desempenho inferior no longo prazo. O peso faz parte do acordo.
Ligue cada peça do put protetor ao seu papel
Proteção pontual antes de uma tempestade específica é uma ferramenta; proteção permanente é uma assinatura. Saiba qual das duas você está comprando.
Como o seguro residencial, puts protetores são julgados pelo sono que compram. Na maioria dos anos o prêmio é simplesmente ___.
Isso não é fracasso; é o seguro funcionando exatamente como foi desenhado. O erro é esperar que um hedge também seja um centro de lucro. 🐜
O resto desta unidade
Puts, collars e hedges de cauda: quanto a proteção realmente custa, e quando vale a pena.