Unidade 1 · Nível 2 · Spreads verticais
Escolher strikes
Escolher strikes para um spread de crédito é um botão só com duas pontas: probabilidade e pagamento. Venda longe do dinheiro e você ganha com frequência; o crédito é troco. Venda perto do dinheiro e o crédito é gordo. A sua chance de perder também. Lembra do delta da Liga 1: um strike vendido com delta 0.20 expira in the money mais ou menos 20% das vezes. O mercado precifica esse botão de forma justa; não existe strike onde você leve as duas coisas.
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O que você vai responder
Um spread de crédito bem out of the money ganha talvez 90% das vezes. Qual é a pegadinha?
Taxa de acerto alta, crédito minúsculo, perda ocasional perto do máximo. Um mês ruim pode devolver vários meses de renda. Taxa de acerto não é expectativa. O curso de Trading martelou isso.
Ligue o delta do strike vendido ao caráter do trade
O delta serve também como medidor grosseiro de probabilidade. Girar o botão muda a personalidade do trade, não a expectativa dele. O mercado precifica cada strike de forma justa.
Em uma opção, ___ é uma aproximação grosseira da probabilidade de expirar in the money.
É uma aproximação, não um dogma. Ainda assim, um strike de delta 0.30 terminar in the money mais ou menos 30% das vezes é um bom atalho mental da Liga 1.
Você move o seu strike vendido para mais perto do preço atual da ação. O que acontece?
Mais prêmio sempre vem com mais risco de ser atropelado. Qualquer combinação de strikes que oferecesse as duas coisas seria arbitrada em segundos.
Se todo strike é 'precificado de forma justa', por que escolher um strike em vez de outro?
Escolher strike é sobre encaixe, não sobre vantagem: quanta convicção você tem, quanta perda você consegue dimensionar, com que frequência você quer estar gerenciando perdedor. Escolha a forma com a qual você consegue de fato conviver. 🐜
O resto desta unidade
Troque um pouco de potencial de alta por um teto firme na perda. É a primeira ferramenta do trader de spreads.