Unidade 2 · Nível 3 · Valuation on-chain
MVRV: o medidor de lucro
Divida o market cap pelo realized cap e você tem o MVRV, sigla de Market Value to Realized Value. Com MVRV em 2, a moeda média vale o dobro do que o holder dela pagou. Um MVRV alto significa holders sentados sobre lucros não realizados gordos (e uma tentação gorda de vender); um MVRV abaixo de 1 significa que o holder médio está no vermelho. Historicamente, extremos acima de mais ou menos 3,5 bateram com os topos de ciclo do bitcoin, e as quedas abaixo de 1 com as profundezas dos bear markets.
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O que você vai responder
O market cap do Bitcoin é €800B e o realized cap é €400B. Qual é o MVRV?
MVRV = market cap ÷ realized cap = 800 ÷ 400 = 2. Na média, as moedas dos holders valem o dobro do que eles pagaram.
O MVRV cai abaixo de 1. O que isso diz sobre o holder médio?
Abaixo de 1, o valor de mercado fica sob o preço médio de compra agregado. Historicamente esses episódios (fim de 2018, meio de 2022) foram zonas de dor máxima onde a capitulação se concentrou.
Ligue cada zona de MVRV à sua interpretação clássica
A lógica: quanto mais lucro os holders acumulam, mais tentação de vender existe; quanto mais funda a perda, mais perto do esgotamento dos vendedores. Zonas, não fios de armadilha.
Um MVRV alto sinaliza muito lucro ___: ganhos que existem no papel e tentam os holders a vender.
O MVRV mede tentação, não ação. O lucro vira pressão vendedora só quando os holders agem em cima dele, e é por isso que ele marca zonas e não datas.
Qual é a ressalva honesta sobre usar os extremos históricos do MVRV como sinais?
O bitcoin teve talvez quatro ciclos completos, uma amostra minúscula. O topo de MVRV de 2021 foi mais baixo que o de 2017. Respeite as zonas, mas nunca aposte tudo numa linha traçada sobre três pontos. 🐜
O resto desta unidade
A blockchain lembra o que cada um pagou. Transforme essa memória em medidores de valuation.