Unidade 1 · Nível 4 · O gap comportamental
Pior que o seu próprio fundo
Um fundo pode render 8% ao ano enquanto a pessoa média que o segura ganha só 6%. Mesmo fundo, mesma década, resultado diferente. Estudos como o 'Mind the Gap' da Morningstar encontram repetidamente uma diferença de cerca de 1-2% ao ano entre o retorno do fundo e o retorno do investidor. A diferença não é taxa nem fraude. É timing: o dinheiro tende a chegar depois dos anos bons e sair depois dos ruins.
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O que você vai responder
Como o investidor médio de um fundo pode ganhar MENOS que o próprio fundo?
O retorno do fundo assume que você segurou o passeio inteiro. Dinheiro real entra perto dos topos e sai perto dos fundos, então o euro médio no fundo pega mais das quedas e menos das recuperações.
Estudos encontram repetidamente que investidores ganham cerca de ___ ao ano a menos que os fundos que possuem.
Cerca de 1-2% ao ano parece pouco, mas capitalizado por 30 anos pode consumir uma fatia enorme da sua pilha final.
Ligue cada termo ao que ele mede:
Dois retornos para um fundo: o número do folheto e o número que humanos reais levaram para casa. O gap entre eles é comportamento, medido em euros.
Um fundo rende 8%/ano por uma década. Ana compra depois dos dois melhores anos e vende durante o pior. Qual o resultado provável dela?
Ana comprou na alta e vendeu na baixa, o padrão clássico por trás do gap comportamental. Os 8% do fundo pertenceram a quem simplesmente ficou nele.
Qual é a lição mais honesta da pesquisa sobre o gap comportamental?
Não é o mercado nem o fundo. A maior ameaça é a mão que aperta os botões de comprar e vender, e esta unidade inteira é sobre amarrar essa mão com carinho. 🐜
O resto desta unidade
Os fundos vão bem; seus investidores vão pior. Feche o gap entre você e o seu próprio dinheiro.