Unidad 1 · Nivel 4 · La brecha de comportamiento
Peor que tu propio fondo
Un fondo puede rendir 8% al año mientras la persona promedio que lo tiene gana solo 6%. Mismo fondo, misma década, distinto resultado. Estudios como 'Mind the Gap' de Morningstar encuentran una y otra vez una brecha de aproximadamente 1-2% anual entre los retornos del fondo y los retornos del inversor. La diferencia no son comisiones ni fraude. Es el timing: el dinero tiende a llegar después de los años buenos y a irse después de los malos.
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Lo que te preguntamos
¿Cómo puede el inversor promedio de un fondo ganar MENOS que el propio fondo?
El retorno del fondo asume que aguantaste todo el viaje. El dinero real entra cerca de los techos y sale cerca de los fondos, así que el euro promedio dentro del fondo atrapa más de las caídas y menos de las recuperaciones.
Los estudios encuentran una y otra vez que los inversores ganan aproximadamente ___ al año menos que los fondos que poseen.
Un 1-2% al año suena pequeño, pero compuesto durante 30 años puede consumir una porción enorme de tu fondo final.
Une cada término con lo que mide
Dos retornos para un solo fondo: el número del folleto, y el número que los humanos reales se llevaron a casa. La brecha entre ambos es comportamiento, medido en euros.
Un fondo rinde 8% anual durante una década. Ana compra después de los dos mejores años y vende durante el peor. ¿Su resultado probable?
Ana compró caro y vendió barato, el patrón clásico detrás de la brecha de comportamiento. El 8% del fondo le perteneció a quien simplemente se quedó dentro.
¿Cuál es la conclusión más honesta de la investigación sobre la brecha de comportamiento?
Ni el mercado ni el fondo. La mayor amenaza es la mano que sostiene los botones de comprar y vender, y toda esta unidad trata de atar esa mano con cariño. 🐜
El resto de esta unidad
A los fondos les va bien; a sus inversores les va peor. Cierra la brecha entre tú y tu propio dinero.