Unidad 3 · Nivel 2 · Iron condors y trades de rango
La ventaja de volatilidad
¿Por qué vender rangos daría dinero siquiera? Porque las opciones se valoran con la volatilidad IMPLÍCITA, e históricamente la implícita ha tendido a correr algo por encima de la volatilidad que realmente ocurre. Los compradores pagan de más por protección, como en el seguro de hogar. Esa brecha es la ventaja del vendedor de prima. Pero es un promedio, no una ley: en febrero de 2018 y marzo de 2020 los movimientos realizados aplastaron lo que las opciones habían implicado, y los vendedores de rango absorbieron años de ganancias en días. Es recoger monedas delante de una aplanadora. La aplanadora es real.
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Lo que te preguntamos
¿Cuándo tiene vender prima una expectativa positiva genuina?
La ventaja es implícita menos realizada. IV alta por sí sola no basta. Antes de resultados, la IV está alta porque el movimiento de verdad puede ser enorme. Los vendedores necesitan miedo sobrevalorado, no solo miedo valorado.
Vender prima gana una ventaja cuando la volatilidad implícita corre por encima de la volatilidad ___.
Realizada (lo que realmente pasó) contra implícita (lo que estaba en el precio). La brecha entre ambas (la prima de riesgo de volatilidad) es todo el argumento económico de vender rangos.
La IV de una acción se dispara a su nivel más alto en un año. ¿Por qué eso no es automáticamente una gran entrada de condor?
La IV estaba 'cara' en muchas acciones a principios de marzo de 2020. Luego la volatilidad realizada se puso más cara todavía. Una prima gorda a veces es pago justo por una semana genuinamente peligrosa.
Une la situación de volatilidad con quién tiene la ventaja
Ningún lado posee una ventaja permanente. La ventaja del vendedor es un promedio de largo plazo con interrupciones brutales. Sobrevivir a las interrupciones ES la estrategia.
Un vendedor de condors presume: '47 meses ganadores de 50'. ¿Qué necesitas saber antes de impresionarte?
Si cada ganancia hizo €500 y cada pérdida se llevó €12,000, el historial es una pérdida neta. La tasa de acierto de vender prima lo favorece por diseño. Pesa siempre las colas. 🐜
El resto de esta unidad
Vender ambas colas a la vez: ganar con el aburrimiento, con el riesgo dentro de una caja.