Unidad 3 · Nivel 3 · Datos de derivados
Las opciones delatan a la multitud
Del curso de Opciones sabes que los puts son seguro contra caídas y los calls son boletos al alza. Los mercados de opciones cripto publican sus propios datos de multitud: el ratio put/call (cuánto seguro frente a cuántos boletos de lotería) y el skew (si los puts o los calls cuestan más en volatilidad implícita). Cuando los puts se pagan caros, el mercado está pagando por protección contra un crash; cuando los calls se pagan caros (común en las manías cripto), la multitud está pagando por el alza. Los precios de las opciones son opiniones con dinero detrás.
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Lo que te preguntamos
Un ratio put/call en aumento sugiere que la multitud de opciones está…
Más puts en relación con los calls = más demanda de seguro. Como todo medidor de multitud, se lee mejor en los extremos. La compra de puts a nivel de pánico ha marcado a menudo los picos de miedo.
En los mercados de acciones, los puts suelen costar más que los calls equivalentes. ¿Qué es notable en cripto durante las fases de manía?
Las acciones temen los crashes, así que los puts se mantienen caros. Cripto periódicamente teme perderse el viaje a la luna. El skew invertido es una huella medible del FOMO.
Une cada lectura de opciones con su ánimo de multitud
La volatilidad implícita y el skew son el pronóstico de la multitud, preciado con dinero real. A veces equivocado, pero nunca palabrería barata.
El skew de opciones compara la ___ implícita de los puts frente a los calls para revelar por qué lado la multitud está pagando de más.
El skew se mide en puntos de volatilidad implícita. IV de puts cara = prima de miedo; IV de calls cara = prima de codicia. La misma matemática del curso de Opciones, un uso nuevo.
La advertencia honesta sobre los datos de opciones cripto como señal es…
La mayor parte del flujo de opciones cripto corre por un puñado de plataformas como Deribit, y los profesionales dominan. Es una multitud afilada que vale la pena escuchar, pero no la voz de todo el mercado. 🐜
El resto de esta unidad
Funding, interés abierto, liquidaciones, opciones: lee el apalancamiento que mueve los precios cripto.