Einheit 3 · Level 3 · Derivate-Daten
Optionen verraten die Crowd
Aus dem Optionen-Kurs weißt du, dass Puts eine Abwärtsversicherung und Calls Aufwärts-Tickets sind. Krypto-Optionsmärkte veröffentlichen ihre eigenen Crowd-Daten: das Put/Call-Verhältnis (wie viel Versicherung versus wie viele Lottoscheine) und den Skew (ob Puts oder Calls in impliziter Volatilität mehr kosten). Wenn Puts teuer gehandelt werden, zahlt der Markt für Crash-Schutz; wenn Calls teuer gehandelt werden (in Krypto-Manien üblich), zahlt die Crowd fürs Aufwärtspotenzial. Optionspreise sind Meinungen mit Geld dahinter.
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Was gefragt wird
Ein steigendes Put/Call-Verhältnis deutet an, dass die Optionen-Crowd…
Mehr Puts relativ zu Calls = mehr Versicherungsnachfrage. Wie alle Crowd-Anzeigen liest es sich an Extremen am besten. Panik-Level-Put-Kauf hat oft Angst-Höhepunkte markiert.
An Aktienmärkten kosten Puts meist mehr als gleichwertige Calls. Was ist an Krypto in Manie-Phasen bemerkenswert?
Aktien fürchten Crashs, also bleiben Puts teuer. Krypto fürchtet zeitweise, den Mond zu verpassen. Umgekehrter Skew ist ein messbarer Fingerabdruck von FOMO.
Ordne jeden Optionswert seiner Crowd-Stimmung zu
Implizite Volatilität und Skew sind die Prognose der Crowd, in echtem Geld eingepreist. Manchmal falsch, aber nie leeres Gerede.
Der Options-Skew vergleicht die implizite ___ von Puts versus Calls, um zu zeigen, für welche Seite die Crowd teuer zahlt.
Der Skew wird in Punkten impliziter Volatilität gemessen. Teure Put-IV = Angstprämie; teure Call-IV = Gierprämie. Gleiche Mathematik wie im Optionen-Kurs, neue Nutzung.
Der ehrliche Vorbehalt zu Krypto-Optionsdaten als Signal ist…
Der meiste Krypto-Optionsfluss läuft über eine Handvoll Plätze wie Deribit, und Profis dominieren. Es ist eine scharfe Crowd, der es sich zuzuhören lohnt, aber nicht die Stimme des ganzen Marktes. 🐜
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Funding, Open Interest, Liquidationen, Optionen: lies das Leverage, das Krypto-Kurse bewegt.