Unidad 3 · Nivel 3 · Materias primas y oro
Repaso de unidad: cosas reales
Los shocks de oferta (petróleo en 1973, gas en 2022) traen una inflación que ninguna subida de tasas puede imprimir para hacerla desaparecer. El oro son 5,000 años de confianza con cero cupones: brillante en algunas tormentas, dinero muerto durante décadas en otras, y gobernado por las tasas reales. El petróleo se esconde en cada precio como el costo de insumo del mundo. Y los booms de materias primas financian la misma oferta que los revienta.
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Lo que te preguntamos
Ronda de repaso: une el evento con lo que enseñó
Cuatro fechas, un tema: el mundo físico se mueve en shocks y ciclos que los modelos financieros siguen subestimando.
Los bancos centrales sufren con los shocks de oferta porque…
Las subidas de tasas enfrían el gasto; no perforan pozos ni transportan gas. Contra un shock de oferta, el banco central solo puede estrujar la demanda y cruzar los dedos.
El oro brilla más cuando caen las tasas ___, no simplemente cuando la inflación es alta.
2022 lo demostró: inflación del 9%, oro plano, porque los rendimientos reales SUBIERON. El verdadero rival del oro es el retorno de los bonos ajustado por inflación.
Repaso: ordena el ciclo de materias primas de un boom al siguiente
El bucle se cierra sobre sí mismo: el bust de hoy mata de hambre la oferta de mañana, y el ciclo gira otra vez, siempre con un retraso de varios años.
El hilo conductor de esta unidad:
Los bancos centrales dirigen el dinero, pero el trigo, los vatios y los barriles obedecen a la geología y al tiempo. Ser letrado en macro significa vigilar ambos mundos. 🐜
El resto de esta unidad
Petróleo, gas, cobre, oro: las cosas reales que alimentan la inflación y humillan a los pronosticadores.