Unidad 3 · Nivel 3 · Materias primas y oro
Ciclos de materias primas
Una mina de cobre nueva tarda cerca de diez años desde el descubrimiento hasta el metal. Así que cuando los precios explotan al alza, todos invierten a la vez, y la oferta nueva llega junta, años después, a menudo justo cuando la demanda se enfría. Los precios altos curan los precios altos; los precios bajos curan los precios bajos. El ciclo de las materias primas funciona con este retraso, y por eso los booms siembran, con puntualidad, las semillas de sus propios busts.
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Lo que te preguntamos
Ordena el clásico ciclo de capex de las materias primas
El retraso entre la decisión y la producción es el motor del ciclo: la respuesta racional de todos a los precios altos crea el siguiente exceso.
¿Por qué la oferta de materias primas no puede reaccionar rápido a los precios altos?
No puedes apurar la geología ni la construcción: permisos, perforación y obras toman años. Ese rezago es lo que hace que los precios de las materias primas oscilen tan salvajemente.
Proverbio de traders: la cura para los precios altos son los precios ___.
Los precios altos activan oferta nueva y matan la demanda, lo que al final baja los precios. El mercado lleva su propia medicina, con un largo retraso.
El petróleo se desplomó de más de $100 en 2014 a menos de $30 a inicios de 2016. El motor principal:
Años de petróleo a $100 financiaron un boom de perforación; cuando toda esa producción de shale aterrizó, el precio colapsó. El ciclo de capex, en vivo y en directo.
La lección del ciclo para los inversores:
Las ganancias máximas atraen la inversión máxima, y la inversión máxima engendra el bust. En materias primas, la euforia suele ser un indicador rezagado. 🐜
El resto de esta unidad
Petróleo, gas, cobre, oro: las cosas reales que alimentan la inflación y humillan a los pronosticadores.