Unidad 1 · Nivel 5 · Staking y restaking
Tokens de staking líquido
Hacer staking en solitario en Ethereum requiere 32 ETH y los deja bloqueados. Los pools de staking líquido arreglan ambas cosas: depositas cualquier cantidad y el pool te entrega un token recibo (un LST como el stETH de Lido) que gana rendimiento de staking Y sigue siendo negociable. Ingenioso. Pero un recibo solo vale lo que se puede canjear por él, y en un pánico, los recibos pueden cotizar por debajo del activo real.
Gratis. Sin anuncios, sin token y sin cuenta para empezar.
Lo que te preguntamos
¿Qué ES fundamentalmente un token de staking líquido como stETH?
Un LST es un recibo: el pool hace el staking del ETH, tú tienes el derecho. El rendimiento fluye hacia el recibo, y también los riesgos del pool, como el slashing y los bugs de smart contracts.
Junio de 2022: durante el colapso de Celsius y Three Arrows, stETH cotizó alrededor de 5-7% por debajo de ETH durante semanas. ¿Qué enseña ese episodio?
El respaldo estaba bien, pero los retiros aún no estaban activos, así que los vendedores en pánico tiraron el recibo en el mercado abierto. El riesgo de depeg es un problema de liquidez: el precio de mercado del recibo puede despegarse de su valor de canje justo cuando más lo necesitas.
Cuando el precio de mercado de un LST cae por debajo del valor de las monedas en staking que lo respaldan, eso se llama un ___.
La misma palabra que aprendiste con las stablecoins, la misma lección: cualquier token que se supone que sigue a otra cosa puede dejar de seguirla bajo estrés.
Pon el flujo del staking líquido en orden, incluyendo dónde se esconde el riesgo
Los pasos 1-4 se sienten como comodidad gratis. El paso 5 es la factura: en el momento en que tienes un recibo en vez del activo, eres dueño de su precio de mercado, no solo de su respaldo.
Por momentos, Lido por sí solo ha tenido aproximadamente un tercio de todo el ETH en staking. ¿Por qué eso preocupa incluso a gente a la que le gusta Lido?
La seguridad del proof of stake asume que el stake está repartido. Si un solo conjunto de operadores controla una porción enorme, la censura y las fallas coordinadas dejan de ser teóricas. La descentralización era el punto central, así que síguela revisando. 🐜
El resto de esta unidad
De dónde sale realmente el rendimiento del staking, y qué pasa cuando apilas riesgo encima.