Unidad 2 · Nivel 5 · RWAs y tokenización
Bonos del tesoro tokenizados
Durante años, los dólares on-chain no pagaban nada mientras los bonos del tesoro de EE. UU. pagaban ~5% (2023). Los fondos de bonos del tesoro tokenizados cerraron esa brecha: estacionas valor estable on-chain Y ganas la tasa de los bonos de gobierno. Cuando BlackRock lanzó su fondo tokenizado BUIDL en marzo de 2024, atrajo cientos de millones en meses, y el mercado de bonos del tesoro tokenizados superó varios miles de millones de dólares. La aplicación estrella resultó ser, de entre todas las cosas, el fondo de mercado monetario.
Gratis. Sin anuncios, sin token y sin cuenta para empezar.
Lo que te preguntamos
¿De dónde sale el rendimiento de un token de bonos del tesoro tokenizados?
Son intereses de bonos pasando a través de una envoltura. Aplica la prueba de siempre de '¿de dónde sale el rendimiento?' y la respuesta es inusualmente limpia: los costos de endeudamiento de un gobierno.
¿Por qué los bonos del tesoro tokenizados 'cambiaron el juego' para el manejo de efectivo on-chain?
Los emisores de stablecoins clásicas se quedan con los intereses de los bonos del tesoro; Tether reportó miles de millones en ganancias haciendo exactamente eso. Los bonos del tesoro tokenizados le entregan el rendimiento al holder.
Tienes €5,000 en un fondo de bonos del tesoro tokenizados que rinde 4% al año. Ignorando comisiones, ¿cuánto rendimiento es eso al año en euros?
5,000 × 0.04 = €200. Modesto, real y explicable en una frase: exactamente lo opuesto a los 'rendimientos' del 20% que estallaron en 2022.
Une cada 'dólar' on-chain con su descripción honesta
Cuatro cosas que parecen 'un euro/dólar estable', construidas sobre cuatro máquinas de riesgo y rendimiento completamente distintas por debajo.
Los bonos del tesoro tokenizados aún cargan riesgos específicos de cripto. ¿Cuál lista es la honesta?
Los bonos son seguros para estándares de bonos, pero tu derecho pasa por un emisor, un contrato y a menudo una whitelist con términos de canje. Lee la envoltura, no solo el respaldo. 🐜
El resto de esta unidad
Bonos del tesoro, edificios y fondos on-chain, y la pregunta incómoda de quién tiene la cosa real.