Unidade 2 · Nível 5 · RWAs e tokenização
Tesouros tokenizados
Por anos, os dólares on-chain não pagavam nada enquanto os títulos do tesouro dos EUA pagavam ~5% (2023). Os fundos de tesouro tokenizados fecharam essa lacuna: estacione valor estável on-chain E ganhe a taxa dos títulos públicos. Quando a BlackRock lançou seu fundo tokenizado BUIDL em março de 2024, ele atraiu centenas de milhões em poucos meses, e o mercado de tesouros tokenizados passou de vários bilhões de dólares. O aplicativo matador acabou sendo o fundo de mercado monetário, de todas as coisas.
Grátis. Sem anúncios, sem token e sem conta para começar.
O que você vai responder
De onde vem o yield de um token de tesouro tokenizado?
São juros de título passados por um invólucro. Rode o teste de sempre, 'de onde vem o yield?', e a resposta é excepcionalmente limpa: o custo de endividamento de um governo.
Por que os tesouros tokenizados 'mudaram o jogo' para a gestão de caixa on-chain?
Emissores de stablecoin clássicos ficam com os juros do tesouro para si; a Tether reportou bilhões em lucro fazendo exatamente isso. Os tesouros tokenizados entregam o yield ao holder em vez disso.
Você tem €5.000 em um fundo de tesouro tokenizado rendendo 4% ao ano. Ignorando taxas, quanto de yield é isso por ano em euros?
5.000 × 0,04 = €200. Modesto, real, e explicável em uma frase: o oposto exato dos 'yields' de 20% que explodiram em 2022.
Relacione cada 'dólar' on-chain à sua descrição honesta
Quatro coisas que parecem todas 'um euro/dólar estável', construídas sobre quatro máquinas de risco e yield completamente diferentes por baixo.
Tesouros tokenizados ainda carregam riscos específicos de cripto. Qual lista é a honesta?
Os títulos são seguros pelos padrões de títulos, mas seu direito passa por um emissor, um contrato, e muitas vezes uma whitelist com termos de resgate. Leia o invólucro, não só o lastro. 🐜
O resto desta unidade
Títulos públicos, imóveis e fundos on-chain, e a pergunta incômoda de quem guarda a coisa de verdade.