Einheit 1 · Level 2 · Vertical Spreads
Warum spreaden
In Liga 1 hast du gelernt, dass ein einzelner Long Call jeden Tag Theta blutet und zerquetscht wird, wenn die implizite Volatilität fällt. Ein Vertical Spread behebt einen Teil davon: Du kaufst eine Option und verkaufst eine andere zu einem anderen Strike, gleiche Fälligkeit. Die Option, die du verkauft hast, zahlt einen Teil der gekauften, und ihr Theta-Bluten hebt deins teilweise auf. Im Gegenzug hat dein Gewinn jetzt eine Decke.
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Was gefragt wird
Verglichen mit dem Kauf eines einzelnen Calls, was ändert ein Vertical Spread?
Ein Spread ist ein Kompromiss: Die Short-Seite senkt deine Kosten und dein Risiko, aber sie verkauft auch alles über ihrem Strike weg. Definiertes Risiko, definierter Ertrag.
Ein Vertical Spread heißt, eine Option zu kaufen und eine andere zu ___, zu einem anderen Strike, gleiche Fälligkeit.
Die verkaufte Seite ist, was es zu einem Spread macht: Sie finanziert die gekaufte Seite und definiert das Risiko der Struktur an beiden Enden.
Ordne jede Position ihrem Risikoprofil zu
Verticals verwandeln die wilden Profile aus Liga 1 in eingerahmte. Fortgeschrittene Trader handeln meist Kästen, keine Lottoscheine.
Warum macht der Verkauf der zweiten Seite die Position günstiger, um sie durch die Zeit zu halten?
Du verlierst weiterhin Theta bei der gekauften Option, aber du kassierst Theta bei der verkauften. Das Netto-Bluten ist viel kleiner als bei einer nackten Long-Option.
Ein Freund sagt: 'Spreads sind was für Feiglinge, echte Trader wollen unbegrenztes Aufwärtspotenzial.' Was ist die schärfste Antwort?
Die meisten weit-aus-dem-Geld 'unbegrenztes Aufwärtspotenzial' verfallen wertlos. Du zahlst für einen Randbereich, den du selten berührst. Spreads verkaufen diesen teuren Randbereich an jemand anderen. Dieselbe Logik wie die Risiko:Ertrag-Mathe aus dem Trading-Kurs. 🐜
Der Rest dieser Einheit
Tausch etwas Aufwärtspotenzial gegen eine harte Verlustdecke. Es ist das erste Werkzeug des Spread-Traders.