Einheit 2 · Level 2 · Covered Calls & Cash-Secured Puts
Der Mythos vom kostenlosen Einkommen
Verdiene 2% im Monat auf Aktien, die du schon besitzt! Jeder Yield hat eine Quelle. Das ist Formigas älteste Regel. Optionsprämie ist keine Ausnahme: Covered-Call-Einkommen ist der Verkaufspreis des Aufwärtspotenzials deiner Aktie; Put-Prämie ist eine Versicherungsgebühr für ein Abwärtsrisiko, das du zu tragen zugestimmt hast. Der Käufer auf der anderen Seite ist keine Wohltätigkeit. Wenn dir jemand Optionseinkommen als kostenloses Geld verkauft, beschreibt er die Münzwürfe, bei denen es funktionierte, und lässt die weg, bei denen es nicht klappte.
Kostenlos. Keine Werbung, kein Token, kein Konto zum Starten.
Was gefragt wird
Woher kommt das Covered-Call-Einkommen wirklich?
Die Prämie ist ein Preis, kein Geschenk. In manchen Monaten war das verkaufte Aufwärtspotenzial nichts wert, gelegentlich das Zehnfache der Prämie. Unterm Strich ist es ein Trade, kein Gehalt.
Und die Put-Verkaufsprämie: wofür ist sie eine Zahlung?
Put-Käufer sind oft Hedger, die für Schutz zahlen. Versicherer profitieren in ruhigen Jahren und zahlen in Katastrophen aus. Verkaufe Puts lange genug und du wirst einer Katastrophe begegnen.
Optionsprämie ist eine Zahlung fürs Übernehmen von ___, kein kostenloses Geld.
Verkauftes Aufwärtspotenzial oder absorbiertes Abwärtsrisiko: So oder so ist das Bargeld, das du kassierst, eine Entschädigung für ein Risiko, das gelegentlich auftaucht und zurückkassiert.
Ordne die Anpreisung der ehrlichen Übersetzung zu
Es GIBT ein legitimes Argument für den Prämienverkauf: Die implizite Volatilität lag historisch tendenziell über der realisierten. Aber das ist eine bescheidene, manchmal negative Edge, kein Yield.
Ein Fonds wirbt mit 12% Jahreseinkommen aus Covered Calls neben einem Sparkonto, das 3% zahlt. Was ist die scharfe Frage?
Höherer Yield als der risikofreie Zins bedeutet immer, dass irgendwo Risiko verkauft wird. Covered-Call-Fonds schnitten in den Rallys von 2023-24 bekanntlich schlechter ab als der Index. Der Yield war nicht kostenlos, er war eingetauscht. 🐜
Der Rest dieser Einheit
Aktien vermieten und fürs Bieten bezahlt werden: Einkommensstrategien, ehrlich bepreist.