Einheit 3 · Level 3 · Rohstoffe & Gold
Golds seltsame Rolle
Gold zahlt keine Zinsen, keine Dividende, keine Miete. Sein Wert beruht auf rund 5.000 Jahren geteiltem Glauben, dass es immer jemand haben will. Ehrlich bewertet: Es glänzte in den 1970ern und 2000ern, ging nach 1980 zwei Jahrzehnte lang nirgendwohin und blieb durch die 9-%-Inflation von 2022 grob flach, weil steigende Realzinsen einen Nullrendite-Vermögenswert weniger attraktiv machten. Krisenversicherung, aber mit einem unregelmäßigen Auszahlungsplan.
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Was gefragt wird
Golds größte Schwäche als Investment:
Keinerlei Einkommen. Erinnere dich an die Kurs-Gewohnheit: Frag 'woher kommt die Rendite?' Bei Gold: nur vom nächsten Käufer.
Die Inflation traf 2022 etwa 9 %, doch Gold ging grob nirgendwohin. Warum?
Wenn Anleihen wieder Realrendite zahlen, kostet es dich etwas, ein nullrenditeträchtiges Metall zu halten. Gold konkurriert mit Realzinsen, nicht mit Schlagzeilen.
Golds ehrliches Zeugnis: Ordne die Ära dem Ergebnis zu
Golds Bilanz ist echt, aber sprunghaft: brillant in manchen Stürmen, totes Geld für Jahrzehnte dazwischen. Jedes ehrliche Argument dafür enthält beide Spalten.
Gold neigt dazu zu glänzen, wenn die ___ Zinsen fallen.
Real = nominal minus Inflation, wie du in Liga 1 gelernt hast. Wenn Realrenditen sinken, verschwinden die Kosten, ein renditeloses Metall zu halten. Das ist Golds bestes Wetter.
Das ehrliche Urteil über Gold:
Fünftausend Jahre Vertrauen sind ein echter Vermögenswert, zwei verlorene Jahrzehnte auch. Halte es, wenn überhaupt, in dem Wissen, für welche Aufgabe du es genau angeheuert hast. 🐜
Der Rest dieser Einheit
Öl, Gas, Kupfer, Gold: die echten Dinge, die Inflation nähren und Prognostiker demütigen.