Unidad 4 · Nivel 3 · Cobertura de portafolio
Collars: protección con presupuesto
¿Los puts están muy caros? Págalos con subida que estabas dispuesto a ceder: mantén el activo, compra un put abajo, VENDE un call arriba. La prima del call financia el put. Bien afinada, toda la estructura no cuesta nada por adelantado ('collar de costo cero'). La factura real es invisible hasta que llega un rally: todo lo que está por encima del strike del call ahora le pertenece a otro.
Gratis. Sin anuncios, sin token y sin cuenta para empezar.
Lo que te preguntamos
Un collar consiste en...
Piso comprado, techo vendido. Tus resultados quedan encajonados en un rango conocido, que es exactamente el punto.
Construye un collar, paso a paso
El covered call que conociste en la Liga 2 de Opciones más un put protector, soldados en una sola estructura con la prima autofinanciada.
En un collar de costo cero la prima del call financia por completo el put, así que lo que realmente entregas es ___.
'Costo cero' nombra el flujo de caja, no la economía. Siempre pagas por la protección. Aquí, con rally renunciado.
¿Quién es el cliente clásico del collar?
Los lock-ups, los impuestos o el control pueden hacer imposible vender mientras la caída sigue siendo aterradora. El collar convierte una posición invendible en una acotada.
La acción se dispara 40% por encima del strike de tu call vendido. ¿Qué pasa?
El comprador del call se lleva todo lo que está por encima del strike. Ese ERA el precio de tu piso. Si ver un rally con techo te destrozaría emocionalmente, dimensiona el collar en consecuencia. 🐜
El resto de esta unidad
Puts, collars y coberturas de cola: lo que realmente cuesta la protección, y cuándo vale la pena.