Unidad 1 · Nivel 3 · AMMs y DEXes
Repaso de la unidad: dominio de pools
Los AMM reemplazan los libros de órdenes con un fondo de dos tokens cuyo precio fija x·y=k. La proporción de tokens fija el precio; cada operación inclina la proporción, así que las operaciones grandes en pools poco profundos pagan un fuerte impacto en el precio. Los LP surten el fondo, ganan un recorte de cada swap y lo pagan con pérdida impermanente cuando los precios se separan. Comisiones que entran, deriva que sale. Ese es todo el negocio.
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Lo que te preguntamos
Chequeo rápido: ¿qué fija el precio en un pool de AMM?
Proporción dentro, precio fuera. Los arbitrajistas mantienen honesta esa proporción operando contra cualquier brecha con otros mercados.
Una operación grande en un pool poco profundo sufre un fuerte ___ en el precio.
Recuerda el pool diminuto: comprar 2 de sus 10 ETH costó €2,500 cada uno contra un spot de €2,000. La profundidad decide cuánto castiga la fórmula al tamaño.
Une las grandes ideas de la unidad:
Cuatro ideas, una máquina: la fórmula pone precio, la profundidad amortigua, los recibos prueban propiedad y la deriva es el costo de proveer.
El ETH se triplica mientras eres LP en un pool ETH/stablecoin. ¿Qué hizo el pool en silencio?
El arbitraje drena al ganador del pool mientras se recalcula su precio. Eso es la pérdida impermanente en una frase: el pool vende automáticamente lo que está haciendo pump.
Antes de entrar como LP a cualquier pool, la primera pregunta inteligente es:
Volumen y deriva son toda la ecuación. Un APY gigante en un par a punto de separarse es una trampa con buen marketing. Ya piensas como LP, no como turista. 🐜
El resto de esta unidad
Cómo un fondo común de tokens y una sola fórmula reemplazaron al libro de órdenes.