Unidad 2 · Nivel 4 · Leer un token
Ponzinomics
En 2022, el protocolo Anchor de Terra ofrecía un rendimiento 'estable' del 20%. El rendimiento no se ganaba; se pagaba de un fondo de subsidio que el proyecto seguía rellenando para atraer depósitos. Cuando la confianza se agrietó en mayo de 2022, todo el sistema se deshizo y unos $40 mil millones se evaporaron en una semana. Un rendimiento insostenible es una cuenta regresiva, no un bono.
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Lo que te preguntamos
Anchor pagaba 20% sobre los depósitos. ¿De dónde salía realmente ese rendimiento?
El rendimiento real tiene un pagador: un prestatario, un trader, un cliente. Cuando no encuentras al pagador, el pagador es el siguiente depositante.
Ordena la clásica espiral de muerte de las emisiones
La espiral corre sobre un solo defecto: el 'rendimiento' es dilución impresa. Funciona solo mientras el dinero nuevo corra más rápido que la impresora.
El rendimiento que en secreto se paga con los depósitos de compradores nuevos es la firma de un esquema ___.
El truco de Charles Ponzi de 1920 sigue funcionando porque los primeros pagos son reales, justo hasta que el dinero nuevo se detiene.
Un proyecto te obliga a bloquear tokens 12 meses para ganar el rendimiento del titular. ¿Cuál es la lectura cínica pero útil?
Los bloqueos suprimen la presión de venta mientras los insiders siguen líquidos. Pregunta quién puede vender durante tu bloqueo. A menudo es exactamente la gente que lo diseñó.
Un token se lanza con el 5% del suministro flotando a un FDV de €2 mil millones. ¿Cuál es la trampa?
FDV alto y float bajo es ponzinomics con pasos extra: los compradores tempranos fijan un precio de fantasía sobre suministro escaso, y el otro 95% llega después, normalmente encima de tus bolsas. 🐜
El resto de esta unidad
Pasteles de asignación, ponzinomics y la checklist que detecta la liquidez de salida.