Einheit 3 · Level 4 · Faktoren & jenseits des Index
Wann aktiv gewinnen kann
Seien wir fair zur anderen Seite. Aktives Management ist am plausibelsten dort, wo Märkte am wenigsten durchgekämmt sind: winzige Firmen, denen kaum Analysten folgen, obskure Ecken der Schwellenmärkte, wirklich lange Horizonte, wo andere sich keine Geduld leisten können. Fähige aktive Anleger existieren: Renaissance, Buffetts frühe Jahrzehnte. Das Problem ist die Arithmetik: SPIVA-Scorecards zeigen, dass rund 90% der aktiven Aktienfonds ihren Vergleichsindex über 15 Jahre unterschreiten, und die gewinnenden 10% IM VORAUS zu erkennen ist ein eigenes unbesiegtes Spiel.
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Was gefragt wird
Warum ist es so schwer, den Markt zu schlagen, selbst für kluge Profis?
Jeder Trade braucht jemanden auf der anderen Seite, meist einen gut gerüsteten Profi. Schlage ihn im Schnitt UND überwinde deine Gebühren, für immer. Das ist der Berg.
Ordne das Konzept der Realität zu
Aktives beste Jagdgründe sind genau dort, wo große Fonds kein großes Geld einsetzen können, weshalb die vorhandenen Vorteile tendenziell klein und nischig bleiben.
SPIVA-Scorecards: Über 15 Jahre unterschreiten rund ___ % der aktiven Aktienfonds ihren Vergleichsindex.
Rund neun von zehn, über die meisten gemessenen Regionen und Zeiträume. Die wenigen Gewinner existieren; der Haken ist, dass die Gewinner von gestern selten die von morgen sind.
Angenommen, fähige Manager existieren wirklich. Welches Problem bleibt für dich, den Fondskäufer?
Selbst wenn Können existiert, unterscheiden zehn Jahre Ergebnisse es kaum von Glück, und wenn ein Manager berühmt ist, ist der Fonds oft zu groß für seinen alten Vorteil.
Was ist also die ausgewogene Schlussfolgerung zu aktivem Investieren?
Respektiere die Ausnahmen; baue deine Zukunft nicht darauf, eine zu finden. Der Index garantiert dir die Marktrendite; aktiv garantiert nur die Gebühren. 🐜
Der Rest dieser Einheit
Value, Momentum, der Faktor-Zoo und die Marketing-Maschine, die darauf aufbaut.