Einheit 3 · Level 4 · Faktoren & jenseits des Index
Smart Beta, entschlüsselt
'Smart Beta' ist der Name der Fondsbranche für Faktor-Investing in einer ETF-Hülle: regelbasierte Neigungen zu Value, geringer Volatilität, Dividenden und Co. Manche sind völlig vernünftige Produkte. Doch beachte den Namen: Schlichtes Indexieren ist nur 'Beta', also muss dies die SMARTE Sorte sein, oder? Das Label wurde von Marketing-Leuten erfunden, nicht von Forschern. Deine Aufgabe ist zu übersetzen: welche Neigung, welche Belege, welche Gebühr.
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Was gefragt wird
Entschlüssle die Broschüre: Ordne das Label der Übersetzung zu
Keiner dieser Sätze ist genau genommen eine Lüge; es sind Komplimente, die das Produkt sich selbst macht. Übersetze, bevor du kaufst.
Bevor du irgendeinen Smart-Beta-ETF kaufst, die zwei wichtigsten Fragen:
Streif das Branding ab und jeder Smart-Beta-Fonds ist nur: eine Neigung + eine Gebühr. Kannst du die Neigung nicht benennen und die Gebühr nicht rechtfertigen, gewinnt der schlichte Index standardmäßig.
Smart-Beta-Gebühren liegen meist zwischen schlichten Indexfonds und voll ___ Fonds.
Das ist das Geschäftsmodell: indexartige Maschinerie zu halbaktiven Preisen verkauft. Manchmal lohnt es sich, doch die Beweislast liegt bei der höheren Gebühr.
Ein 'Low Volatility World'-ETF verlangt 0,60%; ein schlichter Welt-Index verlangt 0,15%. Was muss die Neigung erreichen, damit du vorne liegst?
Die zusätzlichen 0,45%/Jahr sind eine Hürde, die der Faktor jedes einzelne Jahr überwinden muss, für immer. Historische Low-Vol-Prämien liegen in dieser Gegend, zumindest bevor die Massen kamen.
Das Urteil der Einheit zu allem jenseits des schlichten Index:
Ein günstiger Welt-Indexfonds schlägt bereits die meisten Profis. Faktoren sind Würze, nicht die Mahlzeit, und das Marketing ist immer der am wenigsten nahrhafte Teil. 🐜
Der Rest dieser Einheit
Value, Momentum, der Faktor-Zoo und die Marketing-Maschine, die darauf aufbaut.