Einheit 1 · Level 5 · Staking & Restaking
Unit-Wiederholung: Ertrag mit offenen Augen
Staking-Ertrag = Ausgabe + Gebühren, ehrlich gehalten durch Slashing. LSTs machen Stake liquide, fügen aber Depeg- und Pool-Risiko hinzu. Restaking nutzt dieselbe Sicherheit erneut für Extra-Ertrag und Extra-Slashing-Regelwerke. Und Verwahrung entscheidet alles: der beste Ertrag der Welt ist wertlos, wenn jemand anderes deine Keys hält, wenn die Musik aufhört.
Kostenlos. Keine Werbung, kein Token, kein Konto zum Starten.
Was gefragt wird
Streif das Branding ab: was bezahlt einen Proof-of-Stake-Validator tatsächlich?
Ausgabe plus Gebühren. Wenn jemand eine dritte Quelle behauptet, beschreibt er ein anderes Produkt, oder verbirgt etwas.
stETH, das im Juni 2022 5-7% unter ETH handelte, war ein klassischer LST-___.
Die Deckung verschwand nie; der Marktpreis der Quittung schon. Liquiditätsrisiko taucht genau dann auf, wenn alle zum selben Ausgang rennen.
Ordne diese Staking-Setups von den WENIGSTEN gestapelten Risiken bis zu den MEISTEN
Jeder Schritt erbt alles davor und fügt eine Schicht hinzu: Pool-Risiko, dann Extra-Slashing-Regeln, dann unauditierter Code, der spekulativen Points hinterherjagt.
Dein Freund: 'Ich habe über drei Protokolle restaked und verdiene 14%. Darunter ist es immer noch nur ETH-Staking.' Beste Absolventen-Antwort?
Geschichtete Protokolle vervielfachen die Ausfallmodi; die 14% sind der Markt, der genau das bepreist. 'Darunter ist es immer noch nur X' ist der Weg, wie jeder Blowup mit gestapeltem Risiko verkauft wird.
Die Ein-Zeilen-Angewohnheit, die diese Unit installiert: wann immer du Ertrag siehst, fragst du...
Quelle des Ertrags, Stapel der Risiken, Halter der Keys: mach diese drei Checks und die meisten schlechten Deals disqualifizieren sich selbst. Weiter geht's zu tokenisierten Treasuries, wo die Ertragsquelle eine Regierung ist. 🐜
Der Rest dieser Einheit
Woher der Staking-Ertrag wirklich kommt, und was passiert, wenn du Risiko obendrauf stapelst.