Unidad 3 · Nivel 2 · Deuda pública y política fiscal
Quién compra los bonos
Los gobiernos no piden prestado de una olla mágica. Venden bonos a fondos de pensiones, bancos, aseguradoras y bancos centrales extranjeros. Estos compradores son voluntarios. Cuando dudan de los planes de un gobierno, exigen rendimientos más altos para seguir prestando, y presupuestos que se veían bien pueden deshacerse rápido. En septiembre de 2022, el Reino Unido lo descubrió en vivo y en directo.
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Lo que te preguntamos
Cuando los inversores en bonos pierden la fe en los planes presupuestarios de un gobierno:
Prestar es una elección. Los prestamistas con dudas cobran más por el riesgo, y como los gobiernos refinancian deuda vieja constantemente, los rendimientos más altos golpean el presupuesto sorprendentemente rápido.
Ordena la crisis del 'mini-presupuesto' del Reino Unido de septiembre de 2022
Los rendimientos de los gilts largos saltaron más de un punto porcentual completo en días, un movimiento enorme para un mercado de bonos del G7. Un anuncio sin financiar, un circuito fatal, un rescate de emergencia.
¿Cómo terminó realmente el episodio del mini-presupuesto británico de 2022?
Casi todo el paquete se revirtió, el ministro de finanzas fue despedido, y la primera ministra Liz Truss renunció a los 49 días, famosamente sobrevivida por una lechuga de supermercado que un tabloide transmitió en vivo junto a su foto.
A los inversores que castigan presupuestos laxos vendiendo bonos y subiendo los rendimientos se les apoda ___ de los bonos.
El término viene de los años 80. Un asesor político estadounidense bromeó una vez con que le gustaría reencarnar como el mercado de bonos: 'puedes intimidar a todo el mundo'.
¿Cuál es la gran lección del episodio británico de 2022?
Un país del G7 con su propia moneda fue disciplinado por sus prestamistas en cuestión de días. Los gobiernos proponen; los mercados de bonos disponen. 🐜
El resto de esta unidad
Déficits, mercados de bonos y el día en que los inversores dicen no.