Unidad 3 · Nivel 3 · Stablecoins y rendimiento
Repaso: sigue el rendimiento
Todo rendimiento de DeFi viene de comisiones de trading, interés de préstamos o emisiones de tokens. Los dos primeros se ganan; el tercero se imprime. 'Staking', 'farming' y 'real yield' son etiquetas; lo que importa es la fuente. La veTokenomics mostró que el rendimiento suele fluir hacia quien controla las emisiones, sobornos incluidos. Y la checklist monta guardia: fuente, token, dilución, costos, tamaño. La lección de ~$40B de Terra en una pregunta: ¿de dónde sale?
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Lo que te preguntamos
Las únicas tres fuentes reales de rendimiento en DeFi son:
Todo APY se descompone en esas tres. Lo que no pueda rastrearse hasta ellas es riesgo oculto o mentiras ocultas.
El rendimiento pagado con ___ de tokens diluye a los holders en vez de ganar ingresos.
Imprimir no es ganar. Las emisiones pueden arrancar un protocolo joven, pero como fuente permanente de rendimiento son una fuga lenta disfrazada de fuente.
Une las grandes ideas de la unidad:
La calidad del rendimiento va de ganado a impreso a capturado políticamente, y la etiqueta de la bóveda rara vez te dice cuál es.
El 20% de Anchor sobre UST resultó ser, finalmente:
El rendimiento fue real hasta que el fondo de subsidio dejó de serlo. Cerca de $40B se evaporaron en una semana en mayo de 2022. Fue el '¿de dónde sale?' omitido más caro de la historia.
Encuentras una bóveda que paga 15% en stablecoins. Tu PRIMER movimiento:
Quince por ciento sobre dinero 'estable' significa que alguien paga una renta premium o alguien está imprimiendo. Averigua cuál antes de que se mueva un solo euro. Ese hábito es toda la unidad. 🐜
El resto de esta unidad
Todo APY tiene una fuente: comisiones, prestatarios o tokens recién impresos.