Unidade 3 · Nível 4 · Perpétuos e Funding
Perpétuos: futuros para sempre
Um futuro perpétuo ('perp') deixa você ficar long ou short com alavancagem, sem possuir o ativo. Ao contrário de um futuro normal, ele NUNCA vence. Os perps são de longe o produto mais negociado do crypto, movendo mais volume que o spot. Poderoso, elegante… e o instrumento por trás da maioria das histórias de liquidação que você já ouviu.
Grátis. Sem anúncios, sem token e sem conta para começar.
O que você vai responder
O que segurar um perp de BTC long realmente te dá?
Nenhuma moeda troca de mãos. Você segura uma posição cujo P&L acompanha o preço, liquidada em margem. As lições de custódia não valem aqui; as de margem e liquidação valem MUITO.
Futuros normais convergem para o spot no vencimento. Os perps nunca vencem, então o que mantém o preço deles colado no mercado real?
O funding é o elástico invisível: quando os perps negociam acima do spot, longs pagam shorts (desestimulando longs); abaixo do spot, shorts pagam longs. Mecanismo genial. A próxima lição disseca.
Ligue o termo de perp ao seu significado
O mark price importa: liquidações usam um preço justo suavizado, não o último negócio, como proteção contra manipulação de preço isolado.
Perps deixam você ficar ___ num ativo tão fácil quanto ficar long: um clique, mesma interface.
Essa simetria é o presente honesto dos perps: expressar uma tese de baixa no crypto só-spot costumava ser difícil. Todas as suas regras de risco de venda a descoberto valem, com alavancagem por cima.
Teste de enquadramento do Formi: um perp é melhor pensado como…
Custos de funding, risco de alavancagem, mecânica de liquidação. Nunca um atalho para a riqueza. Tudo das Ligas 1 a 4 foi preparação para instrumentos como este. A ferramenta é neutra; o dimensionamento decide a história. 🐜
O resto desta unidade
Futuros sem vencimento, o elástico do funding, cascatas e hedge. A maquinaria mais afiada do crypto.