Formiga.

Capítulo · Domine a Robinhood

Payment for order flow

Quando você toca em comprar, a Robinhood não executa a ordem sozinha. Ela roteia sua ordem para uma grande firma de trading chamada market maker, que completa o trade. O market maker paga à Robinhood uma quantia pequena por ter enviado aquela ordem. Isso é o payment for order flow, ou PFOF. Quem defende diz que ele financia o trading sem comissões e pode te dar um preço um pouco melhor que a cotação pública, o chamado price improvement. Quem critica diz que ele cria um conflito, porque a Robinhood pode sentir a tentação de rotear para onde ganha mais, e não para onde você consegue a melhor execução.

Começar esta lição →

Grátis. Sem anúncios, sem token e sem conta para começar.

O que você vai responder

  1. Coloque o processo do payment for order flow em ordem

    Seu toque começa uma corrente. A Robinhood entrega a ordem para um market maker, o trade é executado, e a Robinhood recebe um pagamento pequeno por ter mandado a ordem para lá.

  2. Qual é a crítica principal ao payment for order flow?

    A preocupação são os incentivos. Se um broker é pago para rotear ordens, ele pode favorecer a firma que paga mais em vez da que executa melhor a sua ordem. Os reguladores olham isso de perto.

  3. Conseguir um preço um pouco melhor que a cotação pública se chama price ___.

    Price improvement (melhora de preço) significa que sua execução ganha do preço cotado por pouco. Os brokers apontam isso como um benefício do PFOF, embora o quanto você recebe de fato possa variar.

  4. Em 2020 a SEC fechou um acordo com a Robinhood por causa do PFOF. Por qual motivo?

    Em dezembro de 2020 a Robinhood pagou um acordo de 65 milhões de dólares com a SEC por afirmações enganosas sobre como ganhava dinheiro e sobre se os clientes obtinham a melhor execução. Ela não admitiu nem negou as conclusões.

  5. Ligue cada termo do PFOF ao seu significado

    Esses quatro termos são o coração do debate sobre o PFOF. Os brokers têm um dever de melhor execução, e o PFOF é a prática que coloca esse dever sob a lupa.

O resto deste capítulo

Aprenda como a Robinhood funciona, como ela ganha dinheiro e como operar com disciplina em vez de hype.